2022年4月21日，海洋龙头股中国海油成功登陆上交所主板，股票代码为600938，发行价10.8元，开盘后股价瞬间拉涨至15.55元，涨幅44%，达到主板新股上市首日最大涨幅限制。

中国海油是国内最大的海上油气生产运营商及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产商之一，主要业务为原油和天然气的勘探、开发、生产和销售。

中海油其实在美股和港股已经上市过了，之所以要回到A股上市，最根本的原因是要筹集资金开发新的项目。这一点在招股说明书上已经写的很清楚了。当然更高大上一点的理由是为了能够回报国内的投资者，让国内的股民也能够享受中海油发展的红利。

无论是“海洋油气”，还是“纯上游”，在国内外资本市场都是稀缺物种，在穿越上一个油价大周期时，中国海油展现出了更强的盈利性、较弱的波动性和更优秀的资产质量。

这一波油价波动中，中国海油会给股民带来什么样的惊喜？令人期待！

受地区局势影响和多种因素叠加，全球石油天然气价格暴涨。在“七年行动计划”等一系列政策支持下，国内油气产量稳步攀升，海上油气已成为我国新的油气产量增长极。2021年，中国海油国内原油增产量在全国总增量中，占比达80%左右，这个比例大概率将继续保持。

家里有矿，心中不慌。自成立以来，中国海油参与众多世界级油气项目，资产遍布世界20多个国家和地区，中国海域的渤海、南海西部、南海东部等亚洲、非洲、北美洲、南美洲、大洋洲和欧洲也有分布。

中国海油拥有中国第一大原油生产基地——渤海油田，2021年原油产量达3013.2万吨。南海万亿大气区建设正在加快，南海东部油田油气年产量在2021年突破2000万立方米油当量。

海上油气产量增加，国际油价大幅上升，中国海油的盈利势必大幅增长。在经营利润持续、稳定、丰厚的背景下，中国海油还非常厚道坚持每年2次派息，上市20年累计分红逾3000亿人民币，位居港股能源类上市公司第一名。

中国海油此次A股IPO获得了诸多战略投资者的积极参与，战略配售受到了国家级投资平台、央企能源巨头、大型保险公司等各类投资者的追捧，战略投资者阵容堪称豪华。

根据战略配售结果，中国海油本次A股IPO引入12家战略投资者，包括混改基金、国新发展、中国石油、中国石化、中国航油、国能资本、中国人寿等，合计获配数量12.4亿股，约占绿鞋前公司本次发行总量的47.69%，合计认购金额高达133.9亿元。值得关注的是，中国石油、中国石化亦参与了中国海油的此次战略配售，认购金额同为19.98亿，锁定期为12个月，“两桶油”以高认购金额持股体现出对中国海油未来前景的看好。

打造原油增长极

中国海油是国内最大的海上油气生产运营商及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产商之一，主要业务为原油和天然气的勘探、开发、生产和销售。

近年来，我国油气开采逐渐向海上发力，海洋油气勘探力度逐年加大。据中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2021》，2021年我国海洋原油产量为5,464万吨，同比增量占全国总增量的80％以上，海洋油气开发将持续为世界油气产量增长贡献新动力。

业内人士认为，中国海油作为市场上稀缺的纯上游能源企业，中国海油凭借持续增长的业绩规模和领先行业的盈利能力，成为A股市场难得的价值投资标的。中长期来看，中国海油的勘探空间与新能源业务的发展值得期待，有望打开更大的盈利空间。对于中国海油而言，A股上市将有助于促进增加融资渠道、改善股本结构，同时与A股市场投资者共享公司长期发展的红利，以更好业绩回报股东。

“三桶油”齐聚A股

中海油正式登陆A股后，2连同2001年、2007年中石化、中石油相继在A股上市，“三桶油”齐聚A股。

中海油是中国最大的海上原油及天然气生产商，亦为全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。观察中海油的业务结构可以看到，其主营业务集中在油气开采的上游，包括常规油气业务、页岩油气业务、油砂业务和其他非常规油气业务。

对比之下，中石化、中石油都是石油上下游产业一体化的集团公司，中石化产业链结构偏下游、中石油偏上游，但其油气资源均为陆上油气田。中海油则是石油产业链独立的上游公司，主要油气资源在海上。

作为与中国石油、中国石化齐名的“第三桶油”，中国海油是国内最大海上原油及天然气生产商，是名副其实的“巨无霸”企业。众所周知，由于资金体量巨大，“巨无霸”企业上市，往往会形成“抽血效益”，对A股市场造成冲击。

中海油表示，此次“回A”将使公司在维持国际发展战略的同时，有助于提升公司形象、更好地满足公司资本支出的需求、拓宽融资渠道、改善公司的资本结构。

在多位能源行业人士看来，中海油在此时回归A股，除了A股市场具有较高的流动性外，赶上“双碳”政策风口，无疑更加有利于中海油获得资本市场的支持，实现其业绩与股价起飞。

目前，中石油、中石化都在加速推进新能源业务发展，除了石油、天然气等传统能源业务之外，跟随“双碳”要求，中海油也开始起步发展新能源业务，在推动海上风电规模化发展的同时，陆上光伏和陆上风电是中海油下一步的发展重点。“公司将在下半年持续推动油气增储上产，扎实推进科技创新，加快低碳发展步伐，大力推动新能源业务与油气业务的协同发展。”中海油表示。

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