新凤鸣将建540万吨化工项目，进一步提高PTA产能

新凤鸣 2023-01-30

新凤鸣1月17日晚间发布公告称，拟非公开发行募集不超过10亿元，全部用于年产540万吨PTA项目。本次发行面向特定对象公司控股股东新凤鸣控股及实际控制人庄奎龙，发行股数不超过约1.14亿股，发行价格为8.75元/股，由特定对象以现金认购。

新凤鸣经过二十年的发展积累，现已形成“PTA—聚酯—纺丝—加弹”产业链一体化和规模化的经营格局，是全国化纤行业的龙头企业之一。

本次募投项目包括年产400万吨PTA项目及年产140万吨PTA技改扩建项目两个子项目，实施主体为独山能源，项目建设期限为3年，本项目预计内部收益率(税后)为15.51%，投资回收期(税后，含建设期)为8.79年，项目涉及的相关项目备案、土地证、环评批复等手续均已完成。

独山能源为新凤鸣全资子公司新凤鸣集团湖州中石科技有限公司的全资子公司，独山能源年产220万吨PTA项目(独山能源PTA一期项目)和年产 220万吨绿色智能化PTA项目(独山能源PTA二期项目)均已投产。本次募投项目投产后，新凤鸣PTA产能将进一步提高，与公司的涤纶长丝、短纤等产品相匹配，从而提高PTA的自给率，有利于进一步增强公司综合竞争力。

新凤鸣进军PTA行业：跻身化纤行业第一梯队的必然！

2010年以后，一大批国内民营化纤企业新建了PTA和聚酯装置，产能规模领先，市场份额扩大，并且技术先进，运行高效，恒力股份、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化成为了中国4大上市民营化纤巨头。

相比之下，其余PTA厂商大部分为中石化旗下的PTA国营工厂以及民营小厂，这些工厂的PTA生产装置投产时间早、技术较为落后，产品生产成本较高、竞争力较弱，在市场上面临被淘汰的命运。

各子领域龙头上下游一体化进程对未来化纤产业格局影响至关重要，率先完成上游扩张的企业将在竞争中占据先发优势，特别是赚取大炼化板块未充分竞争的超额收益部分。在降低原料对外依赖度，实现“原油-PX-PTA-涤纶”全产业环节利润留存的同时，特提升自身抗风险冲击能力。

过去几年时间新凤鸣产能快速扩张，由2012年的100万吨/年提升至2016年末的269万吨/年。公司于2017年4月登陆资本市场，上市后产能扩张步伐仍较快。IPO募集资金项目为中维化纤4万吨/年超细扁平纤维项目和湖州中石科技45万吨/年功能性纤维项目。

资料来源：新世纪评级整理

聚酯涤纶行业的竞争激烈，向上游炼化产业延伸已成为行业趋势。涤纶长丝的上游为石化行业，PTA和MEG为生产涤纶长丝的主要原材料，约占涤纶长丝生产成本的85%左右。新凤鸣是国内年产百万吨级以上的涤纶长丝生产企业之一，主营业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售。

据悉，目前新凤鸣已形成273万吨涤纶长丝生产能力，PTA年需求量超过230万吨。在其余化纤龙头已经完成PTA市场布局的时候，新凤鸣PTA原料供应成本的短板已经变得非常明显，解决原材料供应短板问题成了迫在眉睫的动作。

聚酯涤纶行业的竞争依然激烈，产业结构整体的调整优化仍需要持续一段时期，在此背景下，继续扩大规模，以进一步彰显规模等综合优势成为企业的重心，向上游产业延伸也成为行业的趋势。

本文内容来源于新浪财经等公开信息，流程工业编辑整理。责任编辑：胡静，审核人：李峥

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