投资624亿元，桐昆、新凤鸣印尼炼化一体化项目规模、工艺路线、产品有变化

流程工业 2024-05-29

桐昆、新凤鸣斥资624亿元联手启动的泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目目前有了新变化。桐昆股份、新凤鸣均发布了公告：调整泰昆石化(印尼)有限公司印尼北加炼化一体化项目股权架构、投资金额及项目规模等。

早在2023年9月，桐昆集团股份有限公司与新凤鸣集团股份有限公司联手启动泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目。当时该项目计投资86.24亿美元，布局全密度聚乙烯50万吨/年、光伏级EVA37万吨/年、聚丙烯24万吨/年等。两家企业首次进入聚烯烃领域，并且实力雄厚。桐昆、新凤鸣作为化纤行业头部企业投资落子聚烯烃项目，大块头抢市场。

按照最初的计划，项目建成后，预计年均营业收入104.38亿美元，年均税后利润13.28亿美元，税后财务内部收益率16.68%，税后投资回收期9年（含建设期4年）。

如今根据桐昆集团、新凤鸣的发布的公告，本着审慎决策、控制风险、稳步推进的原则，拟调整泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目，具体内容整理如下：

（1）主体持股比例

由原桐昆集团股份有限公司（以下简称“桐昆股份”或“公司”）和新凤鸣集团股份有限公司（以下简称“新凤鸣”）分别在香港成立全资子公司桐昆（香港）投资有限公司（以下简称“桐昆香港”）和罗科史巴克有限公司（以下简称“罗科史巴克”）。

桐昆香港和罗科史巴克在香港共同成立华灿国际有限公司（以下简称“华灿国际”），其中桐昆香港股权占比51%，罗科史巴克股权占比49%。

华灿国际和上海青翃实业发展有限公司（以下简称“上海青翃”）在印尼共同成立泰昆石化，其中华灿国际股权占比90%，上海青翃股权占比10%，调整为桐昆股份通过桐昆香港持有的华灿国际及鹏皓投资发展有限公司（以下简称“鹏皓投资”）合计持股80%，新凤鸣通过罗科史巴克持股15%，上海青翃持股5%。调整后如下:

（2）投资金额

由原项目含增值税筹资额（报批总投资）862,371万美元（约624亿元人民币），调整为项目含增值税筹资额（报批总投资）594,762 万美元（约430亿元人民币）。

（3）项目规模

由原1,600万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能520 万吨/年，乙烯 80 万吨/年；调整为1,000 万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能 200 万吨/年，乙烯 120 万吨/年。

（4）泰昆石化工艺路线

调整为：通过采用先进、成熟、可靠的工艺技术和加工流程生产目标产品。新建 1,000 万吨/年常减压蒸馏装置，配建渣油加氢+蜡油加氢裂化为下游芳烃和乙烯提供原料；通过新建芳烃联合装置（含石脑油加氢、连续重整、芳烃抽提和对二甲苯装置），PX 产能 200 万吨/年；利用炼厂副产的乙烷和轻石脑油资源，新建 120 万吨/年乙烯裂解装置，相应建设下游聚烯烃装置；通过建设煤气化装置来满足全厂燃料气和氢气平衡；本项目生产的汽柴油产品全部满足欧Ⅴ质量标准要求。

（5）泰昆石化主要产品

调整为：实产成品油418万吨/年、对二甲苯（PX）200万吨/年、苯72万吨/年、硫磺26万吨/年、液化气42万吨/年（其中异丁烷37万吨/年）、全密度聚乙烯 FDPE40万吨/年、高密度聚乙烯 HDPE40万吨/年、线型低密度聚乙烯 LLDPE 40万吨/年、聚丙烯PP50万吨/年等。

（6）泰昆石化产品目标市场

调整为：成品油、硫磺、苯、液化气等558万吨/年由印尼国内市场消化，对二甲苯200万吨/年运回中国国内市场消化，聚乙烯FDPE、HDPE、LLDPE、聚丙烯等170万吨/年由印尼及东盟市场共同消化。

（7）泰昆石化预计投资回报

调整为：根据现泰昆石化项目可研报告，按 2019-2023 年原料、产品均价测算，项目建成后，预计可实现年均营业收入 740,172 万美元，年均税后利润52,088万美元。税后财务内部收益率为 11.39%，税后投资回收期为 10.31 年（含建设期 4 年）。

文章内容来源桐昆股份，DT新材料等公开信息，流程工业整理编辑，责任编辑：胡静，审核人：李峥