经济复苏势头未现，赢创调整业绩预期

赢创 2025-09-30

第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计在 4.2 亿至 4.6 亿欧元区间；今年夏季未出现经济复苏；调整 2025 年全年预期：调整后 EBITDA 约为 19 亿欧元；

赢创发布了对 2025 年第三季度业绩的预期，预计调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将在 4.2 亿至 4.6 亿欧元之间。今年 8 月初公布第二季度业绩时，赢创曾预计下半年会出现些许经济复苏，但目前并未出现。客户在所有业务板块和几乎所有终端市场中均表现出高度谨慎。

受此影响，赢创 2025 年第三季度业绩预计将低于第二季度，而第二季度受益于 4 月份的强劲表现，调整后 EBITDA 达 5.09 亿欧元。资本市场目前预计三季度调整后 EBITDA 为 5.01 亿欧元（Visible Alpha 截至 2025年 9 月 25 日的市场一致预期）。去年同期的业绩为 5.77 亿欧元。疲软的经济发展情况也影响了销售额，第三季度销售额预计约为 34 亿欧元（2024 年第三季度为 38 亿欧元）。

赢创目前预计需求疲软将持续至年底，因此将 2025 年调整后 EBITDA 预期下调至约 19 亿欧元（2024 年为 20.65 亿欧元）。此前的预期区间为20 亿至 23 亿欧元，最近一次的预期是达到该区间的下限。目前市场预期为 19.6 亿欧元。

赢创目前预计现金转换率将在 30%至 40%之间（此前目标为约 40%；2024 年为 42%）。疲软的需求不仅影响盈利，也导致营运资金的减少幅度低于原计划。尽管如此，绝对自由现金流预计仍将保持在一个有吸引力的水平。赢创将按计划于 2025 年 11 月 4 日发布完整的季度报告。

文章内容来源赢创，流程工业整理编辑，责任编辑：胡静，审核人：李峥