创纪录的折扣加速了中国对俄罗斯ESPO原油的茶壶式炼油企业购买

钱伯章 2025-12-26

2025 年 12 月 23 日消息，受美国对俄油企制裁影响，俄 ESPO 原油对华贴水扩至每桶低于布伦特 7-8 美元的纪录高位，乌拉尔原油折扣亦超 10 美元。中国独立炼厂获新进口配额后，正加速采购俄油补库存。

交易商2025年12月23日对路透表示，中国独立炼厂正加速购买俄罗斯远东ESPO混合原油，因中国炼厂获得新的进口配额，且俄罗斯原油折扣升至纪录高位。

由于缺乏进口配额，中国炼油企业错过了2024年第四季度大部分时间的原油采购窗口。如今，中国炼油企业，尤其是所谓的山东“茶壶”炼油企业，重新回到市场上寻找廉价交易。

交易商表示，1月俄罗斯ESPO Blend原油在中国港口交割时的贴水已扩大至比ICE布伦特原油每桶低7 - 8美元的创纪录水平。

由于美国对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）的最新制裁压低了俄罗斯原油价格，这些折扣已经从12月初的每桶5- 6美元加速到目前创纪录的每桶7 - 8美元。

虽然这些措施加速了ESPO的采购，但中国国有大型炼油商仍在犹豫，大多避免购买ESPO现货。ESPO是一种从俄罗斯远东港口运输的轻质低硫原油。

国有炼油商的购买量减少也压低了ESPO混合油的价格。

俄罗斯主要混合原油乌拉尔（Urals）也受到制裁影响和印度进口减少的影响，与洲际交易所（ICE）布伦特（Brent）原油价格相比，乌拉尔原油价格的折扣也有所扩大。

路透表示，在中国港口，乌拉尔原油12月装船价格较布兰特原油每桶低逾10美元。

尽管美国最近对俄罗斯实施了严厉制裁，但ESPO和乌拉尔的折扣仍然太有吸引力，中国的茶壶炼油商不会放弃。

这些炼油厂现在获得了政府颁布的新的进口配额，这也提振了它们对廉价原油的需求。

这些独立炼油商早在10月份就用光了之前的配额，正等待年底的新配额发行。

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