2026年，全球炼油石化行业正处于“供需宽松”与“结构重塑”的关键拐点，国内产业在政策强力调控下正加速从“规模扩张”转向“价值塑造”，而国际市场则面临产能过剩与地缘博弈的双重压力。

一、国内态势：政策“反内卷”，严控增量促转型

国内石化行业已明确告别无序扩张时代，核心逻辑是“有保有压”，通过行政与市场手段双管齐下，推动行业探底回升。

1.严控产能红线，遏制恶性竞争

工信部等七部门联合发布的《石化化工行业稳增长工作方案 (2025—2026年)》明确划定红线：严格限制新增炼油产能，科学调控乙烯、对二甲苯（PX）等基础原料的投放节奏。政策旨在通过“反内卷”整治，压缩环保不达标、能耗高的小企业生存空间，让龙头企业受益，避免行业陷入“增收难增利”的困境。

2.结构优化，“油转化”成主流

受新能源汽车替代影响，国内成品油消费加速下滑，2025 年成品油产量已降至4.14亿吨，收率跌至56%。行业正全力转向“油转化”和“油转特”，将原油更多转化为化工原料。预计2026年化工原料在石油需求中的占比将进一步提升，以抵消燃料需求的萎缩。

3目标锁定，期待探底回升

尽管面临挑战，但政策目标清晰：2025-2026年行业增加值年均增长5%以上。随着落后产能出清和高端新材料（如电子化学品、高端聚烯烃）需求的爆发，行业有望在2026年迎来周期性拐点，实现“探底回升”。

二、国际动向：供应过剩加剧，区域分化明显

全球市场在“供需过剩现实”与“地缘冲突风险”之间动态博弈，不同区域呈现出截然不同的发展图景。

1. 供需格局：整体宽松，油价承压

非欧佩克产油国（如美国、巴西等）产能持续释放，预计2026年全球石油供应将增长130万桶/日，导致市场供过于求。中石油经研院预测，在基本面主导下，2026年布伦特原油均价将维持在60-65美元/桶的低位区间，除非地缘冲突（如中东局势）大幅升级。

2.亚洲区域：中印领跑，日韩整合

中国与印度：成为全球炼能增长的主要引擎。印度计划大幅增产以满足国内需求，而中国则在控制总量的同时优化结构。

日本与韩国：面对需求下滑和利润压缩，日韩石化巨头正加速“抱团取暖”。日本三井化学、出光兴产等巨头正在整合聚烯烃业务以节约成本；韩国政府与企业已达成“自愿减产”共识，试图通过量化减产来稳定市场。

欧美动态：新产能与高利润窗口

美国优先炼油公司宣布将于2026年二季度开工新建炼油厂，显示部分区域仍有扩张冲动。同时，海外成品油裂解价差走强（尤其是欧洲和新加坡），为具备出口资质的中国企业提供了高利润的出口窗口期。

三、产业下挫调控与应对策略

面对产业下挫风险，国内外调控手段已从单纯的“价格干预”转向更深层次的“结构性调控”。

调控手段升级

税收调节：当油价突破100美元时，国家可能征收“暴利税”以平衡上游利润，防止成本过度向下游传导。

配额管理：国内成品油出口实行严格的“资质 + 配额”管理，2026年第一批配额仅发放1900 万吨，且向国企和头部民企（如荣盛石化）集中，以此调控国内供需平衡。

企业应对之道

降本增效：通过数字化改造和老旧装置更新，降低运营成本。

高端突围：竞争焦点从大宗化学品转向关键材料解决方案，如高性能纤维、特种树脂等，以获取更高附加值。

绿色转型：利用CCUS（碳捕集利用与封存）技术和生物制造，应对碳中和压力，将其转化为新的增长点。

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