伊协议预期与封锁影响，布伦特原油价格或长期处 120 - 150 美元区间 - 最新要闻

伊协议预期与封锁影响，布伦特原油价格或长期处 120 - 150 美元区间

钱伯章 2026-05-27

因美伊或达成协议，油价一度跌破 100 美元，后特朗普确认维持封锁又回升。当前约 1400 - 1500 万桶 / 日供应中断，若封锁持续，布伦特原油价未来或稳定在 120 - 150 美元。

2026年5月25日，美国由于市场对美国与伊朗可能达成协议持乐观态度，油价一度跌破每桶100美元，但在特朗普总统表示“无需急于行动”并确认将继续维持霍尔木兹海峡封锁后迅速回升。

分析人士警告称，市场低估了当前危机的严重性，目前约有1400万至1500万桶/日的石油供应中断，库存正迅速下降，国际能源署（IEA）也发出警告，称石油市场可能在7月或8月进入“红色区域”。

能源专家表示，多年来对新增石油供应投资不足，加上霍尔木兹海峡持续受阻，可能导致布伦特原油价格长期维持在每桶120至150美元区间。

原因是市场传出美国与伊朗即将达成协议的消息。布伦特原油价格一度跌破每桶100美元，为数日来的首次。但随后特朗普总统表示，协议无需急于推进，美国对霍尔木兹海峡的封锁将持续。尽管交易员们感到困惑，分析人士却警告称，原油价格可能在未来多年内持续保持在每桶100美元以上。这对石油市场而言，完全是前所未有的局面。

美国总统向媒体表示，与伊朗的谈判“正以有序且建设性的方式进行”，这进一步增强了市场乐观情绪。自伊朗军队为回应美国和以色列对本国的导弹袭击而关闭霍尔木兹海峡以来，这种乐观情绪一直是石油市场的显著特征。尽管关闭导致了供应紧张，但交易商仍相当确信这种情况不会持续超过几天，最多几周。如今已过去三个月，这种乐观情绪依然存在。

事实上，由于预计这场导致全球每日石油供应减少约1400万桶的危机即将结束，油市交易商已连续至少七周增加原油空头头寸。据约翰·肯普称，布伦特原油的看跌头寸从3月底的4000万桶上升至5月19日的1亿桶。与此同时，被封锁的水道几乎仍处于停用状态，其连锁影响正在持续扩散。

为何油价尚未突破150美元？

国际能源署警告称，库存迅速下降、中东出口缺失以及夏季需求上升，可能在七、八月将全球石油市场推入危险境地。

国际能源署秘书长表示，随着需求在旅游旺季来临之际开始上升，石油库存正持续减少，而“中东地区却未有新的石油供应”。中东无油供应是当前问题中更严重且更紧迫的部分，但还存在另一个问题，那就是全球范围内多年来对新增石油供应的投资一直低迷。

自然资源分析师兼投资者利·戈林和亚当·罗森茨瓦伊格在他们最新的季度评论中指出，自2010年美国页岩油繁荣以来，石油和天然气行业的投资已持续疲软约十年。因此，除美国页岩产区外，全球产量增长几乎停滞；而美国页岩产区的增长速度也在放缓。如今，随着霍尔木兹海峡关闭，全球正面临前所未有的供应紧张局面。

市场从未像现在这样，在如此长的时期内尝试以如此巨大的规模运作。

产量同时受到损害，在多年资本支出不足之后，行业似乎已进入另一个结构性紧张阶段，而与此同时，市场正面临史无前例的严重物理瓶颈。

专家表示，如果霍尔木兹海峡的封锁持续延长，未来几年布伦特原油价格将可能稳定在每桶120至150美元的新常态水平——一旦市场参与者意识到供应问题的严重性，情况就会如此，而目前这一问题显然被严重低估了。

每天至少有1500万桶的供应似乎被直接削减。仅从数量上看，此次中断已超过以往任何一次石油危机。然而，以交割期布伦特原油——目前衡量实际交付原油的最佳指标——来看，其价格峰值仅比2008年高点高出每桶4美元。换句话说，市场面临的是前所未有的能源错配，。”

一旦这种认知被实体市场打破，油价很可能会迅速弥补此前的损失，大幅上涨并持续高位运行。

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