心连心化肥前三季净利增 42%，尿素出口量同比增长 52%

钱伯章 2026-11-01

心连心化肥前三季营收 230 亿元、净利增 42%；尿素出口 28.5 万吨增 52%，黑尿素销量增 39%，三聚氰胺、DMF 板块向好，四季度出口配额有望继续释放。

中国心连心化肥有限公司（China XLX Fertiliser）2026 年前九个月实现营业收入 230 亿元人民币（约合 34 亿美元），同比增长 28%；净利润 11 亿元，同比增长 42%。

公司表示，尿素业务的强劲表现得益于多重因素：国际能源价格上涨使煤炭均价同比上涨 10%，为尿素价格提供成本支撑；出口价格保护政策使公司得以高出国内 600 元/吨的价格销售尿素，出口量增加进一步推高平均售价；高附加值产品黑尿素销量增长 39%；江西二期项目与新材料项目产能扩建使尿素产量增加 78 万吨。自 2026 年 6 月底中国发布尿素出口配额后，公司把握出口机遇，出口量同比增长 52%、达 28.5 万吨，推动第三季度销售额大幅增长。

复合肥与三聚氰胺板块同步向好。钾肥、磷酸盐等原料价格上涨推动复合肥提价，天津等成熟市场销量增长 30%。三聚氰胺板块受益于原材料成本上升、国际供应紧张及国内需求复苏；公司聚焦高端海外市场，利用有利的反倾销税率与质量认证增强在欧盟市场的议价能力，出口价格较国内均价高出 1500 元/吨，欧盟销量增加 2.3 万吨。受地缘政治因素和台风影响，天津第三季度发货有所延迟，销量小幅下滑。

化工新材料板块分化。甲醇价格同比上涨 17%，叠加国内 DMF 工厂集中检修、行业开工率降至 45%，二甲基甲酰胺（DMF）销量得到提振；制药行业需求增加及八家肽类制药企业新订单推动药用级 DMF 销量增长 2.5 万吨。聚甲醛（POM）供需宽松、行业价格低于去年水平，公司依托一体化煤制甲醇运营与战略客户稳定需求，聚焦中国东部和南部关键消费市场，在片材和棒材领域的市场份额达 50%。

展望后市，公司预计第四季度化肥出口配额将继续释放、缓解国内尿素供应压力；冬储及商业性库存采购有望为化肥需求提供季节性支撑；高标准农田建设、黑土地保护等国家计划将持续支撑化肥需求，服务粮食安全战略。

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