2009年，中国水业市场在投资拉动、产业重组、节能减排、水价调整等诸多因素的影响下继续前行。作为水业市场的旗帜，水务上市公司的表现分外引人关注。

在19家水务上市公司中，2009年每股收益最高的3家公司分别是中山公用、万邦达和碧水源，分别为1.36元、1.23元和0.97元，三者净资产收益率分别为19.50％、46.83％、33.37％。

需要指出的是，中山公用业绩大增很大程度得益于广发证券借壳带来的投资收益，其水务主业变化不大，公司不含广发证券的净利润为1.19亿元，每股收益0.20元。类似的还有锦龙股份和力合股份，前者收购东莞证券40％股权令其净利润上涨837％，自来水业务基本与上年持平；后者业绩大涨的主要原因是子公司减持拓邦股份实现投资收益6521万元及其他投资收益1214万元。

万邦达和碧水源分别于今年2月和4月以高市盈率登陆创业板，截至5月13日收盘，二者在经过半个月的大幅下跌后市盈率仍高达305倍和1016倍。但从现阶段来看，二者对主要客户和项目依存度颇高，存在业绩波动的风险。根据公司公告，前者近3年营业收入来源于神华集团、中石油下属公司的比例分别为7.61％、98.80％、99.53％，后者近3年前五大项目的营业收入分别占当期营业收入的75.73％、73.40％和68.26％。不过，随着公司资本实力和业务能力的提升，其市场疆域将随之扩大，从而有望降低对主要项目的依赖程度，使经营更加稳健。

从各公司在水务领域的具体业务及其盈利情况来看，在19家公司中，参与污水处理投资运营的上市公司共12家，其中重庆水务是此类业务收入最高的公司，超过17.3亿元，其毛利率也是12家公司中最高，为68.91％；其次是创业环保，其营业收入为10.66亿元，毛利率为54.22％；第三是首创股份，其营业收入为7.78亿元，毛利率为42.44％。总体来看，各公司污水处理业务的毛利率都比较高，平均值为45.6％。

除市政供水和污水处理两大传统业务外，多家公司正在开辟水务市场的新领域。其中碧水源污水处理整体解决方案尤为引人注目，毛利率高达48.1％，占主营收入的99.9％。