上周国内液氯行情全面回升，涨幅居化工产品前列。沿海地区涨势明显，内陆地区价格窄幅上调。与前周相比，浙江地区液氯出厂价格上涨300～500元（吨价，下同），河南地区液氯价格上涨100～200元，宁夏地区液氯价格也上调50～100元。笔者分析认为，此轮液氯行情回暖的主要原因有三方面。

一是下游部分耗氯产品市场好转，需求提升。含氯化肥需求增大，下游采购节奏加快；氯化石蜡旺季需求强劲，价格出现较大幅度上涨，部分地区氯化石蜡－52价格最高上涨至8000元；氯乙酸生产形势转好，负荷提升，价格持续上行至4500～4600元。此外，ADC发泡剂、环氧丙烷、环氧氯丙烷、甲烷氯化物等耗氯产品对液氯市场整体拉动也较好，从而在一定程度上推高液氯价格。

二是氯碱负荷不高，液氯产量相对较低。由于前期国内液氯、烧碱行情都很低迷，销售压力较大，加之近期部分地区持续高温，受局部限电和节能减排影响，华东、华北部分地区烧碱企业开工负荷压缩，华东地区氯碱企业开工负荷仅在60%左右。由于液氯的产量明显下降，市场货源供应量较前期有所减少。

三是地区间货源流通受交通运输不便影响。受天气及自然灾害影响，加之因新疆地区瓜果季节性大量外运，致使西北地区运力紧张，低价区域的液氯东进和南下不畅。

从后市分析，液氯市场的利好利空因素并存。利好方面：一是短期内氯碱负荷不会明显上升，受高温限电及节能减排影响，国内部分地区氯碱生产负荷再次压缩，且仍呈继续下降趋势。而且低负荷生产单耗提升，加之烧碱下游需要不旺，价格大体平稳，液氯报价拉涨意向明显。二是原料原盐价格支撑。近日海盐主产区持续降雨，二茬盐产量较去年偏低，盐企出厂报价探涨意向渐浓，部分海盐企业供应两碱用户9月份订单价格已经上调20元。三是下游不少耗氯产品需求复苏，下游需求逐步向好，而且PVC在原油反弹和期货走高的带动下，行情正在走好。利空方面，由于电石到货量不足和价格提升，部分企业PVC装置开工负荷压缩，对液氯的吸收能力减弱。农药、造纸等下游行业仍处淡季，对液氯的整体需求尚未出现放量突破。

综合来看，国内液氯市场利好因素略占上风，部分地区低端价格仍存在上行空间，预计液氯后市以稳为主，局部市场价格或将继续走高，但继续上涨的空间不会太大，上涨的时间也不会持续太久。