本周涨幅较大的产品：甲乙酮，12.0%；氯丁橡胶(A-90)，长三角，11.1%；硫酸(98%，长三角)，5.9%；硫磺(固态，长三角)，4.8%；己二酸(长三角)，4.7%。

本周跌幅较大的产品：煤焦油(长三角)，-3.0%；TDI(长三角)，-3.0%；纯苯(长三角)，-2.3%；纯吡啶(上海中山)，-1.7%；甲 苯(长三角)，-1.6%。??磷肥淡储启动，钾肥货源紧缺。本周2010-2011年度磷肥淡季储备工作启动，尽管计划收储量70万吨较上年度的100 万吨有所减少，但由于上半年减产及前期大量出口，磷肥货源仍然紧张，市场主流价格维持在2900元／吨左右。

钾肥市场货源不足的局面 仍 未得到缓解，青海地区运输不畅，边贸及港口到货量双双下降，同时下游复合肥开工率仍维持高位，预计钾肥价格仍有上涨空间。海外尿素价格大涨，国内限产力度 加大。本周海外尿素价格再次大幅上涨，其中尤日内(FOB)上涨20美元／吨至300美元／吨，美国海湾(FOB)上涨11美元至303美元／吨。近期国 内节能限产工作对尿素企业产生较大影响，在海外价格大幅上涨的共同作用下，本周华北、华东地区尿素价格普遍上涨10-20元／吨。我们预计随着国家淘汰落 后产能、调整产业结构的持续深入，尿素行业供大于求的局面有望逐渐得到改善，优势企业将长期受益。

节能限产推升氯碱产品价格。自8月26日起国务院组成6个督查组，对18个重点地区进行节能减排专项督查，各地纷纷出台对高耗能行业限产措施。受此影响，近期电石、PVC等产品价格出现上涨，部分具备资源优势的企业将从中获益。

磷化工继续向好。磷矿石市场在下游磷肥需求拉动下维持良好势头，本周四川、贵州等地出现10-30元／吨涨幅。黄磷价格在节能限产、运输不畅、前期库存较低、下游需求较好等因素共同作用下，近期持续上涨。

制冷剂价格再度上涨。由于国外甲烷氯化物生产线仍未恢复，而聚四氟乙烯等氟材料需求持续上升，国内聚四氟乙烯原料R22出口量增加。8月份国内主要厂商 巨化股份、山东东岳制冷剂产品R22报价均由15000元／吨上调至17500元／吨。目前R22货源较为紧缺，华东地区市场价格达到2万元／吨，自8月 初以来涨幅约30%，氟化工行业近期经营态势良好。

短期投资视点：我们继续看好国际国内需求向好的农化行业，近期重点关注公司仍然以 农 化为主，同时关注产品价格持续上涨的氟化工、景气逐步回暖的聚氨酯行业，以及精细化工领域的战略性发展机会。相应公司包括兴发集团(磷化工)、盐湖钾肥 (钾肥)、扬农化工、华邦制药、联化科技、诺普信(农药)、巨化股份(氟化工)、云天化(氮肥)、湖北宜化(氮肥、磷肥)、华鲁恒升(氮肥)、烟台万华 (MDI)、浙江龙盛(染料)、回天胶业(工程胶粘剂)等。