10月份以来，煤焦油市场连续近3个月的高位运行，并于11月份创下全年新高。国内市场主流成交价在3400(吨价，下同)，高端达3600元，与年初相比涨幅达28%以上。进入12月份，面临年底短期需求萎缩、下游行情连续走弱等阻力，市场高位开始回调，探底寻求支撑的整理行情展开。但是，受中长期需求增长、资源类产品高成本运行等利好的驱动，后市仍会走强，2011年行情预期良好。

价格创新高却遭下游走弱

12月初，由于煤焦油市场连续高位，下游深加工企业成本居高不下，同时下游深加工产品如工业萘、蒽油、洗油也因减水剂和炭黑市场淡季降低了需求，产品价格连续下滑。其中工业萘11月初创下10000元的成交新高，随后连续下滑，至12月下旬国内主流成交价格在8000元左右，低端甚至跌破8000元，跌幅达到20%。其他如蒽油、洗油、沥青等产品也缩量整理，对煤焦油市场形成反压，降低了对市场高位运行的支撑度。时至年底，随着产业链产品的连续调整，业内看空气氛增强，再加上企业回笼资金因素，大部分企业实施了大幅降低库存或零库存政策，短期内降低了对煤焦油的采购量，形成了行情的抵制因素。另外煤焦油市场连续近3个月高位运行后，已凸显技术调整要求，高位寻求整理符合市场正常的运行规律。

行情整理仍会保持强势

据了解，目前国内煤焦油厂家受年底限产、库存降低等因素的影响，预计12月份产量将环比下降5%以上。并且据煤焦油厂家反馈的信息表明，企业目前的下游客户基本都是计划内客户，产销较为稳定，计划外客户很少出货。为保证年底行情的平稳过渡，企业适时降低了开工率，以产量的调节来形成对行情的强力支撑。行情的短期回软因素只是常规的市场运行调节，不会破坏走强后的整体走势，短期需求降低很快会得到改善。据不完全统计，国内90家煤焦油深加工企业11月份有19%停车，其他企业平均开工率在70%左右，国内综合开工率不足60%。进入12月份，一些企业进行正常检修，加上年底完成今年生产计划而控制产量等因素，综合开工率进一步降低，是形成此轮煤焦油行情高位回调的一大因素。进入2011年元月，受跨年后企业检修后重新开工、限产限电现状改善、排定新生产计划等积极因素的驱动，深加

长期需求增长保后市走强

随着今年12月份江西黑猫控股子公司乌海黑猫炭黑有限责任公司投资建设的30万吨/年煤焦油深加工项目开工投产，以及山东杰富意振兴化工有限公司年产50万吨深加工装置的扩产成功投产，加之国内其他地区的在建项目，2011年将是煤焦油需求量大幅增长的一年。下游深加工企业的建成投产和老企业陆续加大开工量，势必逐步拉动行情的再次走强。

另外，根据当前化工行业的总体走势和一些经济数据来判断，预计2011年资源类产品运行价格平台有望超过2010年总体平均水平，保持一个高成本运行状态。作为化工行业资源类产品的煤焦油，也有望走出一个整体抬升的行情，此次调整不会出现太大下降空间，如能整理到位，预计2011年第一季度有望突破前期高点。