金晶科技:纯碱走价超白跑量

发布时间：2011-01-10

第一、业绩大幅预增，略超市场预期。与09年相比，公司预计2010年全年业绩将有超过200%的增长。从公司全年的表现来看，符合市场预期。

第二、纯碱“上下求索”，长期优势“接力”。短期价格刺激今年纯碱价格上涨更多是限电带来的供需形势的改善，属于短期刺激因素，难以持续。不过随着公司对其纯碱业务的“上下求索”，长期优势将逐步形成。

第三、关注太阳能玻璃与Low-e玻璃拓展。太阳能超白玻璃空间巨大。太阳能电池主要分为两类，晶硅电池和薄膜电池，两者均需要使用太阳能超白玻璃作为电池基板。目前，晶硅电池的产业化已具有一定的水平，薄膜电池也日益成熟。随着光伏产业的高速发展、晶硅电池技术的不断进步以及薄膜电池市场份额的上升，太阳能超白玻璃产品及其深加工产品的市场空间将快速增加。

第四、给予金晶科技的“谨慎推荐”评级。综合考虑公司经营现状和未来发展以及募投项目建设周期，我们预计公司10年、11年、12年每股收益(未摊薄)分别为0.610元、0.682元、0.833元，对应1月5日股价14.19 元，PE分别为23.3、20.8和17倍，给予公司“谨慎推荐”评级。