4月底开始，国内硫黄市场开始了国产硫黄补涨行情。5月市场呈现出稳中上涨态势。5月底，涨势明显减缓，国产硫黄补涨行情已蔓延至多个地区，港口方面与国产硫黄价差不断缩窄，市场趋于平稳观望，但震荡上行趋势仍未改变。

补涨行情主导市场

本轮硫黄上涨行情由港口商家惜售待涨抬价引爆，继而国产硫黄开始轮番补涨，主导市场，中石化统销后数次调高旗下厂家硫黄出厂价格，每次调整幅度维持在 20～30元(吨价，下同)。港口硫黄市场是本轮上涨行情的主力军，在推涨了150元左右后逐步沉寂，截至5月底港口主流成交价在1780～1920元，港口商家信心波动频繁，成交价位一直处于微幅震荡状态。

5月，国产硫黄累计补涨幅度在100～150元。其中东北地区低价厂家后来居上，累计涨幅超过200元。截至5月底，东北硫黄成交价已经涨至1650～1750元，与华北、山东一带价格差距缩小。整体市场主流价格涨至 1780～1870元，国产硫黄市场的补涨主导了大局。

平均成本不断抬高

国内硫黄市场目前处于库存资源快速消耗期，港口硫黄库存量自4月的190多万吨快速降低至目前的150万吨左右，同时部分商家囤积的社会库存资源不断投放到市场，下游厂家放弃采购高价外盘资源，转而采购国内社会库存硫黄或者港口进口硫黄。随着港口硫黄库存量的不断降低，以及高成本补给资源陆续到岸，近期到岸成本多维持在 235～250美元(CFR)，高价成本货源均处倒挂状态，国内硫黄资源平均成本不断抬升。

国际原油高位震荡或将继续抑制硫黄外盘涨势，但是国内硫黄价格距离硫黄外盘价位仍有较大差距，高价抑制需求作用明显，进口硫黄资源量锐减，国内硫黄资源平均成本抬升。预计国内硫黄市场仍有较大上涨空间，中线行情可期，本轮行情仍能创出新高价位。

下游厂家接受高价

虽然近期国际原油暴跌后维持高位震荡，对市场信心有利空影响，抑制了硫黄外盘继续上涨的势头，但是由于部分国家硫黄外销量减少，以及印度、北非等地需求旺盛，硫黄外盘并无松动迹象。我国下游商家库存硫黄均已消耗殆尽，磷肥厂家积极准备出口货源，部分厂家选择采购高价硫黄外盘，亦有厂家于港口大批量收货，下游厂家对目前市场高价已经默认接受。其中云天化采购硫黄外盘，预计6月中旬到岸，成本250美元(CFR)，折合人民币到岸成本约2000元;湖北化肥厂家于南通港大批量收货，主流成交价在1880～1900元。硫酸厂家表示硫黄价格走高，硫黄制酸成本随之攀升，利润微薄，部分企业用硫铁矿代替以节约成本，如后期硫黄价格仍居高不下预计硫黄制酸需求或将减少。