成品油价格上调支撑期价甲醇后市看好

文章来源：期货日报网发布时间：2012-02-09

随着甲醛企业开工率逐渐恢复,以及伊朗甲醇进口量逐渐减少,后市甲醇期价继续被推涨的可能性较大.

随着甲醛企业开工率逐渐恢复，以及伊朗甲醇进口量逐渐减少，后市甲醇期价继续被推涨的可能性较大。建议投资者在本轮调整过程中逐步建立多仓。

上周甲醇期货冲高回落，本周在宏观面和基本面利好的推动下，继续之前涨势。预计甲醇期货后市继续被推涨的可能性仍然较大。

甲醇下游需求在逐步恢复

春节期间，甲醇生产并没有大幅减少，开工率维持稳定。1月份我国甲醇装置开工率为65.2%，低于去年12月份，但其月度产量为195万吨，几乎与去年12月份产量持平，国内甲醇市场供给充裕。而甲醇需求因甲醛的低开工率大幅萎缩，1月份甲醛开工率约30%。元宵节后，甲醛装置逐渐恢复，山东、河北等地的甲醛装置多数重启，但下游板材市场开工率依然很低，甲醛出厂不畅，装置运行负荷处于较低水平。近期二甲醚需求也一般，走货平平，库存压力逐渐增大。综合甲醇供需状况，目前甲醇供给明显好于需求，后市逐渐转好的可能性很大。

甲醇后市库存逐渐降低

春节期间，甲醇到港较为集中，加上需求不济，近期港口甲醇的库存快速回升，截至2月2日，华东地区库存回升到46.6万吨，处于历史较高水平，华南地区为12万吨。但后市甲醇港口库存将再次回落，由于伊朗是我国甲醇主要进口国，占比在30%以上，伊朗紧张局势影响到了该国的甲醇出口，在甲醇出口量减少的同时，风险费用也在提高，导致我国甲醇进口成本增加，到港量随之减少。随着国内甲醇需求逐渐恢复，后市甲醇港口库存将再次回落，为港口贸易商推涨甲醇价格提供素材。

国内成品油价格上调支撑甲醇期价

国家发改委通知：2月8日起将汽柴油每吨均提高300元，折合零售价90号汽油和0号柴油每升分别提高了0.22元和0.26元。汽柴油提价一方面，国内甲醇运输成本提高，国内甲醇主要是汽运为主，甲醇价格将因成本增加被推涨。另一方面，甲醇是汽柴油的替代品之一，汽柴油价格上涨，增加了市场对甲醇及其下游产品的需求，从而提振甲醇价格，此次成品油价格上调对甲醇期价有一定的支撑作用。

甲醇价差持续打压华东价格上行

节前甲醇到港较少，库存持续下降，港口贸易商不断推高甲醇价格。而内地甲醇受供需影响较大，需求持续不景气，甲醇价格保持低位，导致华东地区甲醇价格升水其他地区的幅度较大，近日该价差有所回归，但仍处于较高水平。截至2月7日，江苏地区升水内蒙古、山东、河北、河南分别为690元/吨、280元/吨、340元/吨和340元/吨，均处于2009年以来的较高水平，仍高于两地之间的运输费用，存在套利机会。持续高价差加大了周边地区甲醇涌入华东地区，增大华东地区的甲醇供应量，在一定程度上抵消了甲醇推涨气氛。

甲醇继续上扬的可能性大

鉴于目前甲醇供大于求的状况，甲醇需求持续萎缩，加上港口库存快速回升至较高水平，港口推涨气氛逐渐减弱，遏制了节前持续上涨势头，在黄金分割线——3016元/吨一线承压回调。后市随着甲醛企业开工率逐渐恢复，以及伊朗甲醇进口量逐渐减少，甲醇期货价格继续被推涨的可能性较大。建议投资者在本轮调整过程中逐步建立多仓。