聚焦成品油基本面山东地炼行情下滑价承压

文章来源：金银岛发布时间：2012-02-20

进入2月中旬以来,成品油调价的余温逐渐退却,回归市场基本面的山东地炼迎来了价松量淡的行情.

进入2月中旬以来，成品油调价的余温逐渐退却，回归市场基本面的山东地炼迎来了价松量淡的行情。其中，汽油市场，由于终端消耗十分平稳，经历了调价初期的买涨之后，商家大肆囤货的兴致开始降温，炼厂方面资源除却供给前期合同户外，基本都以散户形式出货;不过，由于调价初期库存消耗较大，故而虽然出货量萎缩，但是库存水平尚在可承受水平上。柴油市场，尽管终端需求步入回升之路，但是由于商家库存普遍较高，故而中旬以来多在消耗各自的存货，入市承接量十分有限。与此同时，随着各地气温回升，后期下游对0#柴油需求量占据主流，而目前地炼资源供应仍多以负号柴油为主，所以商家对此资源的囤货热情不高。另外，由于市场需求平淡，近期以来区内外主营频有降价促销柴油的举措，这对地炼的价格优势冲击较大，亦促使许多厂家采取成交优惠的策略出货。

然而，尽管炼厂成交暗自优惠，但是下游用户的操作兴致并不高，炼厂方面走货未有较大改善。那么进入中下旬，市场又将何去何从呢?金银岛分析认为，近来国际原油期货价格走势较为乐观，为国内油市营造了良好的外盘环境;与此同时，据金银岛了解，由于目前进口油成本较高，而国内成品油市场表现欠佳，许多炼厂开工热情受到抑制，近期停工检修较多。其中，海科化工、海科瑞林和晨曦已处于全厂检修阶段、垦利、京博、永鑫和菏泽东明均计划近期陆续停工，进入全厂检修，初步估算共涉及的一次加工能力逾千万吨，这势必将对山东区内的资源供应带来冲击。那么，供应量的减少或将在一定程度上降低需求回升缓慢对市场的拖累。另外，亦需看到，进入下旬之后，周边地区主营赶量压力增加，不排除仍有销售公司采取降价的方式上量。综前所述，预计进入中下旬后，在外盘油价无重大失误的情况下，预计山东地炼汽油市场维持目前的价稳量平态势，价格让步有限;柴油市场面临换号，预计负号柴油承压走低，0#柴油相对坚挺。