价格频繁波动全球化工市场变幻莫测

专家建议：生产商保障利润须多措并举

文章来源：中国化工报发布时间：2012-02-22

在经济复苏前景不明朗的情况下,全球化工市场更加变幻莫测.原料价格剧烈震荡常态化,严重影响了一些顶级化工企业的盈利能力和股票表现.

在经济复苏前景不明朗的情况下，全球化工市场更加变幻莫测。原料价格剧烈震荡常态化，严重影响了一些顶级化工企业的盈利能力和股票表现。2月13日，美国博斯管理咨询公司(Booz & Company)负责人阿米特·高塔姆(Amit Gautam)预测这一趋势很可能会持续到2015年，甚至更久。他建议化工企业在原料采购、产业链延伸、产品销售等多个环节采取灵活变通的手法，以保证可观利润。

阿米特表示，价格波动的挑战不仅仅局限于某一化工领域，而是影响着整个行业，包括原料、中间产品和聚合物的整个价值链。由于欧洲化工市场不确定性增加，实力派公司投资不足，导致行业供求不平衡。同时，一些化工企业还未能预见到亚洲市场快速增长、经济衰退造成库存降低、现货市场交易价格波动增加。

ICIS数据显示，一些原料供应商合同价报价周期已经变为一个月甚至一周，远远短于传统的一季度到半年。由于报价周期缩短正在明显影响化工企业的盈利能力，阿米特提醒企业对此要即刻关注。同时，价格波动可能会改变化工业多年来的行业结构。

以往许多企业都把主要精力放在原料采购环节，预测原料价格走势，以期降低成本波动带来的影响。阿米特认为，如果继续采取这种短视的做法，企业可能会避免个别价格风险，但不能解决所有问题，也不能降低新的波动风险。因此，化工企业要想解决这些系统性的挑战，就不能仅仅在原料采购上做文章。阿米特强调，化工企业若想在面对价格波动时保持稳定和可持续盈利，就必须制定一套全面的战略，包括在整个价值链中确定价格风险的主要来源。阿米特建议通过供求平衡、创新速度、供应商需求、年销售额等方面来评估各种原料的关键性和价格波动的可能性。

根据这些指标，阿米特提出，为了保护最关键的原料不受价格波动的影响，企业需要重新审视与供应商签订的合同，特别要注意减少合同中的漏洞，并减少现货交易，与供应商分担价格风险。此外，企业还要重新评估销售合同，以此避免与客户签订长期固定价格合同时，因原材料成本上升而可能产生的经济损失。阿米特强调，化工企业必须考虑如何将一部分潜在成本波动的风险转移给客户，从而使产品价格与消费者物价指数(CPI)联动，以显著降低整体价格波动所带来的风险。

同时，如果化工企业能够自主生产一部分原料，而不是全部依赖于从上游购买，那么就可规避一些供应合同中的价格风险。阿米特表示，为了减轻基本原料造成的价格波动，开发其他化学原料替代品是一个很好的长期选择。对于那些价格波动性可能很强的产品，投入额外的研发资金很必要。在过去6年中，甘油的价格比丙烯要稳定得多，因此，利用甘油制备环氧氯丙烷比利用丙烯衍生品制备的成本风险更低。

阿米特还指出，当价格波动的风险不可避免时，企业可以实施财务风险对冲，通过对相关商品的直接对冲减轻“剩余风险”。虽然这比投资原料来说更有风险且更复杂，但在某些情况下，间接对冲也是一个不错的选择。