进入2012年，硫黄市场开始出现复苏迹象。2月底，硫黄市场交易氛围缓慢升温，特别是石化企业整体小幅上调硫黄销售价格，给清淡的市场注入新的活力，国内主流区域硫黄价格回升至1650～1720元(吨价，下同)，较前期低点上涨幅度约50～70元。硫黄市场复苏有以下几方面原因。

其一，央行降准释放流动性。2月18日，央行宣布自2月24日起下调存款准备金率0.5个百分点，调整后约释放3750亿元的流动性，缓解了银行业因流动性趋紧对银行贷款的抑制作用，对国内投资市场产生利好。适当释放流动性有助于提振包括股市、大宗商品在内的投资市场，2012年硫黄市场中投资热钱或将成为主要推动力。

其二，硫黄关税开始执行新标准。2012年1月1日起中国进口硫黄关税由3%降低至1%，此政策或将对市场供应方面起到明显的改变作用。随着进口硫黄成本的下降，2012年进口硫黄资源量或将有所增加。国内硫黄市场去库存化已进入末期，社会库存资源替代了部分进口硫黄市场份额。未来中国进口硫黄资源量或将增多，预计2012年进口量将超过1000万吨。目前国际硫黄市场各地行情不一，部分国家炒作中国春耕行情，致使到中国硫黄外盘呈现上行态势。

其三，中石化统销效果显露。中石化硫黄统销工作开展已经接近一年，在硫黄市场的市场份额扩大到接近两成，更加巩固了中国硫黄市场的龙头地位。随着中石化几次上调价格，港口报价水涨船高，但是实际成交上行有限。预计以往硫黄—硫酸—磷肥大起大落行情在2012年将会逐步趋缓，稳步小幅推升或将成为主基调，中长线市场或将仍有较好表现。

据统计，目前国内港口进口硫黄平均成本在210美元，折合人民币成本在1650元，奠定国内硫黄市场底部区域。随着中石化稳步小幅推价，市场交易氛围缓慢升温。硫黄市场已经奏响春天序曲，预计硫黄市场此轮行情有望回升至1800元。