4月下旬以来，国内黄磷市场结束了由草甘膦热销引发的短暂反弹行情，价格持续小幅走低，疲态尽显。至5月上旬，云南、贵州、四川黄磷净水出厂价普遍在 16500元左右(吨价，下同)，湖北为17000元;东部市场含包装及运费的黄磷价格已由先期19000元降至18000元。对于黄磷的后期市场表现，虽然不排除有不可预期因素出现，或将毫无规律地演绎几次脉冲行情，但总体形势不容乐观。

综合各方因素及市场人士的看法，黄磷行情转弱的主要原因有产能居高不下、下游需求低迷、出口受阻等。

——落后产能淘汰步伐缓慢。在国内黄磷主产区的云南、贵州、四川、湖北等地区，普遍存在淘汰落后产能“雷声大雨点小”现象。其原因主要是投资主体复杂、经济成分多样、装置布局分散等，使得有效监管大打折扣。有关统计资料显示，目前国内黄磷产能仍高达200万吨，与有效实际需求存在半数以上的过剩。没有及时淘汰掉的过剩产能就“潜伏”下来，一俟黄磷市场稍有起色，便“死灰复燃”。年初以来由草甘膦热销引发黄磷价格走高，然而各地开车率快速升温，将行情又拉拽下来。

尽管工信部早于2009年1月1日公布实施了《黄磷行业准入条件》，提高了行业门槛，但这种约束力仅在各地骨干企业身上作用明显，而对于分布在山沟野径之中的众多中小黄磷装置，执行率很低。因此，尽管黄磷行业长期处于亏损或微利经营，但如果过剩产能问题得不到有效解决，黄磷价格难以走上应有的价值回归之路。

——下游需求持续滞涨。近几年来，下游磷酸盐行业持续低迷，国内有效需求难觅增长迹象。磷酸盐的工业用途研发应用缓慢，随着大宗产品三聚磷酸钠退出洗涤剂领域，仅有陶瓷、电镀、磷化液等少数几个行业需求，无法支撑行情。

同时，在另一个重要下游农药行业，因社会对剧毒残留农药的担忧日益加剧，传统含磷高毒农药不论是其品种还是绝对数量，都受到更加严格的束缚与限制。目前，草甘膦由于国内外市场需求有限，对黄磷的需求较2008年草甘膦火爆时不可同日而语。

——出口受阻趋势加重。当今国内黄磷及磷酸盐出口面临多种因素阻碍。一是由于受债务危机延伸影响，欧盟地区经济复苏缓慢，传统市场整体需求下降;二是出口受到了越来越多的“双反”调查，不仅欧美发达国家如此，连印度、巴西等发展中国家对我国出口产品也横加指责，相关企业忧心忡忡，其出口行为变得慎之又慎;三是同类产品受到北非地区的强力抗阻，年初以来，北非地区磷矿石价格下降明显，品位69%的优质磷矿石价格仅为190美元，凭借较低的产品价格和运输便利阻击了我国产品对非洲、欧洲的出口。

不过，调控措施愈加频繁令黄磷市场变数加大。继去年中国化学矿业协会公布了《化工矿业 “十二五”发展规划》之后，今年4月下旬，云南、贵州、湖北、湖南、四川5省磷矿资源开发第二次联席会议，国土资源部矿产开发管理司有关负责人与联席会议成员单位代表讨论了5省5项磷矿资源管理新措施。其中包括《磷矿资源开发准入管理办法》、《磷矿矿业权规范投放管理办法》、《磷矿年度开采总量调控管理办法》、《磷矿监管联查联控办法》和《磷矿企业社会责任年度报告制度》。

市场人士认为，因上述5省磷矿资源储量占全国的78%，产量占全国的92%，所以这些政策措施的出台执行，会对黄磷市场价格形成一定的影响。