甲醇期货市场，一场由贸易商担任主角的多空大战正日益白热化。

22日，郑商所向各会员发布通知，因为甲醇期货1501 合约(ME501)出现连续三个跌停板单边市，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第二十条规定，郑商所决定22日闭市后，对甲醇1501合约执行强制减仓。

穿仓涌现

11个交易日跌幅近30%，12月17日、18日和19日三天，ME501连续三个跌停板单边市行情，这足以让甲醇期货一夜成名。

根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》，ME501合约暂停交易一天(12 月 19 日晚夜盘及 12 月 22 日日盘)，并在22 日闭市后执行强制减仓。

记者获悉，强平价格按照1975元/吨执行，也就是说，如果多头在2675元/吨建仓，在1975元/吨平仓，如果持有100手合约，将损失350万元。

当穿仓成为既成事实时，19日对处于逆市中的多头来说，将是一个不眠之夜。

“网传，周大户，在2500上方多入6000手甲醇01合约，保证金7000多万，夜盘被三板强平亏500多点每手，共亏损1.5亿元，由于仓位重，无足够可用金，倒欠期货公司几千万。”上证报记者在一期货网络群中看到了这样的信息。

16日，郑商所甚至开出了针对“周某某”的纪律处分决定书，要求周某某于12月15日12点前到郑商所接受风险警示谈话，并给予其22日起暂停甲醇期货合约开仓交易1个月的处分。

出乎意料的是，舆论将“周大户”和江西瑞奇期货联系在了一起。郑商所发布的甲醇持仓数据显示，瑞奇期货席位在17日和18日两天持甲醇期货买仓量分别为6457手和6454手，位居多头榜榜首。

对此，瑞奇期货总经理刘国平对上海证券报记者表示，网传的周姓投资者和瑞奇没有任何关系，有关瑞奇客户跳楼的传闻也纯属子虚乌有，瑞奇期货先后发布风险提示函，减仓，已按照期货公司惯常手段处理这起风险事件，目前公司各项业务正常运转，客户交易没有受到任何影响。

最大甲醇贸易商“躺枪”

根据郑商所发布的甲醇持仓数据，19日当天，瑞奇期货席位减仓5984手，从甲醇期货多头榜榜首落下，而买仓量前三名由光大期货、万达[微博]期货、永安期货三大席位摘得，分别拥有5916手，2473手、2101手多单。

“穿仓的席位肯定不止瑞奇期货一家，其他期货公司席位肯定也有。”一位业内人士对记者表示。

如果说期货公司只是理论上的损失，那么背后的玩家又是谁?这场多空激战中，谁将是那个最终躺在“三板斧”行情上的穿仓者?

局势还未明朗，国内最大的甲醇贸易商——成都欣华欣化工材料有限公司却已“躺枪”。

21日，成都欣华欣化工材料有限公司发布申明，指出“网传该公司准备对郑州商品交易所甲醇1501合约进行逼仓，并因期价下跌造成5亿人民币的亏损，已申请破产的相关言论不实。”

欣华欣表示，公司从未计划、也未参与对甲醇期货合约的逼仓，目前生产经营一切正常，期货套期保值业务对公司现货贸易起到了良好的风险管理作用。

“欣华欣持有现货，为了锁定现货风险，在期货市场上进行买入套保操作，的确算不上逼仓。真正逼仓的是一些投资资金。”一位知情人士对记者表示。

多头为何逆势推涨行情?

对于甲醇期货近期的暴跌，期货分析师普遍用行情“理性回归”来形容。就是说，从基本面看，甲醇市场并不乐观，供需失衡，港口库存高企。不过，一种稳住行情的思路却在市场中发酵。

数据显示，11月6日，ME501从低点2472元/吨附近反弹，一路上升至的2797元/吨(12月3日)，一个月不到上涨了13%。“这段时间，市场上出现了很多投机资金到现货市场买现货进行交割，导致现货市场出现逆势上涨，大量的货源被投机资金购买后到期货市场上进行买入套保。”市场人士山东柏翔对记者表示。

随着原油崩盘式下滑，甲醇基本面格局彻底发生变化，甲醇的下游，烯烃、MTBE、DME等都发生了严重萎缩，天平越来越偏向空头一端。

而根据郑商所数据显示，多头买入套保持仓为11000多手，每手对应50吨甲醇，那就将近60万吨，按照当时现货市场价格2500元/吨计算，接这批货最起码要花15个亿。

如此大的资金量下，是什么力量让多头能逆市推涨行情?

“在实际接货能力和资金能力都有限的情况下，多头想以一己之力操控市场实在是自不量力。”一位期货业内人士对记者分析，虽然行情比较极端，但是现货市场基本面情况确实是以下行为主，基本符合市场预期。

对于空头来说，期货账面看上去很美，但在市场人士眼里，这场多空对决中并没有赢家。

山东柏翔对记者分析，市场筹集的交割量超过了30万吨，最终交割量不到十万吨，其他量早晚会流向市场，加剧现货市场进一步恶化。

对于期货市场参与者来说，“这次最大的教训就是要学会尊重市场，不要逆市场操作，并且把期货市场真正看成避险工具，而不是牟利场所。”上述期货业人士如是表示。