"三桶油"2025年“成绩单”公布：中石油日赚4.3亿元领跑、中石化垫底，营收利润集体下跌

2026-03-31

随着中国石油发布2025年财报，国内“三桶油”年度业绩全部出炉。2025年，三家公司合计实现归母净利润约3112亿元，日均约8.5亿元。业绩呈现明显分化：中国石油以1573.18亿元归母净利润位居第一，受益于全产业链均衡布局，天然气业务利润增长显著；中国海油以1220.82亿元净利润和30.67%的净利润率保持高盈利，油气净产量创新高；中国石化受化工板块亏损145.78亿元等影响，归母净利润318.09亿元，同比大幅下降36.78%。展望2026年，三家公司分别提出发展新能源新材料、维持高产、推动炼化转型升级等目标。

随着中国石油3月29日晚间发布2025年年度报告，国内三大石油公司（以下简称“三桶油”）去年的业绩“成绩单”悉数出炉。

“三桶油”合计实现归母净利润约3112亿元，日赚约8.5亿元。“三桶油”实现归母净利润3111.93亿元，合计宣告分红1651.76亿元。

由于业务结构不同，三家公司业绩呈现明显分化：产业链最为均衡的中国石油继续领跑；专注上游的中国海油保持高利润率；而下游占比较高的中国石化则面临较大压力，净利润出现较大幅度下滑。

中石化

中国石化2025年实现营业收入2.78万亿元，归母净利润318.09亿元，同比大幅下降36.78%。

作为国内最大的炼化一体化企业，中国石化下游业务占比较高，受国际油价下行带来的库存减损、化工产能过剩及需求疲软等多重因素冲击最为明显。其中，化工板块经营亏损达145.78亿元，成为拖累业绩的主要因素。

中石油

中国石油2025年财报显示，公司实现营业收入2.86万亿元，同比下降2.5%；归母净利润1573.18亿元，同比下降4.5%。

2025年营业收入下降主要由于原油、成品油等油气产品价格下降以及销量变化综合影响。尽管这是公司近五年来归母净利润首次出现负增长，但日赚4.3亿元的盈利能力仍使其稳居“三桶油”之首。公司在油价下行周期中展现出较强韧性，主要得益于其上中下游全产业链的均衡布局，能够有效对冲单一板块的风险。例如天然气销售板块表现亮眼，2025年经营利润达608.02亿元，同比增长12.6%。

中海油

中国海油2025年实现营业收入3982.20亿元，归母净利润1220.82亿元。由于油气销售业务在营收中占比较高，中国海油业绩对国际油价波动较为敏感。

2025年，受供给宽松、经济增长预期、地缘政治局势、货币政策调整等多重因素影响，国际油价总体呈震荡下行的走势。2025年布伦特平均油价为68.2美元/桶，同比下降了14.6%。虽然受油价下跌影响净利润同比下降11.49%，但其30.67%的净利润率在“三桶油”中高居首位，盈利能力最为突出。公司全年油气净产量达777.3百万桶油当量，同比增长7%，创下历史新高。

展望2026年，“三桶油”均已制定清晰的发展目标。中国石油表示，将锚定“建设成为基业长青的世界一流综合性能源与化工公司”的目标，因地制宜发展新质生产力，加快推动新能源新材料等新兴产业发展。中国海油则将2026年产量目标设定为780-800百万桶油当量，继续推进增储上产。中国石化提出，将聚焦提质增效升级，持续优化产业结构，加快打造“油气氢电服”综合能源服务商，推动炼化业务向绿色化、高端化、智能化转型，同时强化成本管控，力争实现经营业绩的恢复与提升。值得注意的是，近期中东地缘冲突升级带动国际油价大幅上涨，中国海油高管表示，油价上涨对公司整体利好，相关效益将逐步体现。