全球最大的能源押注已不再押在化石燃料上

钱伯章 2026-06-30

国际能源署报告显示，2025 年全球清洁能源投资达 2.16 万亿美元，首次超过化石燃料投资两倍，资本加速流向光伏、电池及电气化领域。

清洁能源投资已全面超越化石燃料。国际能源署2026年6月28日预测，2025年将有2.16万亿美元流入清洁能源领域，而石油、天然气和煤炭的投资总额仅略超1万亿美元。

地缘政治的不稳定性正在加速而非延缓能源转型进程。

当前最引人关注的是资本流向——投资者正大量资金投向太阳能、电池、输电和电气化领域，而石油投资则持续下滑。

多年来，能源转型的批评者一直提出几乎相同的论点：可再生能源被认为成本过高、过于依赖补贴、供应不稳定，且在面临严重能源安全危机时尤为脆弱。他们认为，政府和投资者迟早会回归石油、天然气和煤炭带来的安全感。

国际能源署的最新数据显示，情况恰恰相反。根据该机构新发布的《2026年世界能源投资报告》，2025年全球清洁能源投资已达2.155万亿美元，超过化石燃料投资金额1.008万亿美元的两倍以上。这一转折点最早出现在2016年，当时清洁能源投资首次超过化石燃料。当时许多人认为这种领先局面只是暂时的，但事实上，此后清洁能源的投资优势逐年扩大，已从当初的微弱领先转变为决定性的优势。

很重要，因为能源转型最终并非由政治演讲或气候目标决定，而是取决于资本的流向。投资者会将资金投向他们预期未来增长的领域，而如今他们越来越倾向于押注电力而非燃烧技术。

这些数据之所以格外引人注目，是因为其出现的背景。当今世界正经历着现代史上最为严重的能源安全危机之一。中东地区的紧张局势以及霍尔木兹海峡周边的动荡，再次提醒政策制定者，化石燃料市场对地缘政治冲击依然十分脆弱。

传统观点认为，此类危机本应推动石油和天然气投资的回升。毕竟几十年来，能源安全一直等同于生产更多的碳氢化合物。然而，国际能源署预测，2026年全球石油投资将低于5000亿美元，这将是连续第三年出现下降。

解释出人意料地简单。各国政府日益认识到，最安全的能源往往就是能够本土建造的能源。可再生能源已从主要的气候应对策略，演变为能源主权战略。每一片太阳能电站、风电场、电池设施和输电线路，都在降低对全球燃料市场的依赖，并增强了本国对能源供应的掌控能力。

当今能源领域最重要的故事，不再发生在油田或发电站，而是出现在金融市场。资本正稳步从燃料开采转向电力生产、电气化、储能以及电网基础设施。

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