昨日,流程君收到巴斯夫发的2026年三季度财务数据新闻稿,巴斯夫2026前三季度实现销售额495.86亿欧元,净收益为52.27亿欧元,同比大增393.4%。其实可以看到是因为能源及原材料成本飙升带来的涨价压力,正在转化为部分产品的价格上涨和营收增长。
2026 年三季度巴斯夫集团销售额为164 亿欧元,同比增加20 亿欧元。这主要得益于化学品、材料、表面处理技术和工业解决方案业务领域的价格显著上涨。
营养与护理业务领域价格小幅上涨,农业解决方案业务领域价格则略有下降。
化学品、营养与护理业务领域销量大幅增长,工业解决方案、材料和表面处理技术业务领域销量小幅增长。
农业解决方案业务领域销量显著下降,拖累销售额增长。
所有业务领域均受到汇率因素的积极影响,尤其是美元和人民币的波动,推动销售额增长。“其他”业务的销售额显著提升。
以上是巴斯夫新闻稿中的原话,可以看到产品涨价成为业绩增长的重要推手,随着美伊战争的爆发,能源及其他原材料成本大幅上升,与此同时,霍尔木兹海峡关闭扰乱了中东地区的供应,为欧洲化工供应商创造了额外的市场需求,也在一定程度上缓解了欧洲化工行业的经营压力。
在业绩发布前后,巴斯夫也释放出欧洲业务整合的新信号。10月20日,巴斯夫与恒申集团签署一份非约束性谅解备忘录,拟探讨成立一家50:50合资企业,整合双方在欧洲聚酰胺6价值链相关业务。
此外,双方还在评估将各自在北美以外地区的全球挤出业务纳入合资公司。但双方明确,各自的工程塑料下游业务不在本次评估范围内。
简单来说,这次合作聚焦的是PA6上游原料、基础树脂和挤出加工环节;高附加值的工程塑料下游业务,双方仍各自保留。

巴斯夫是全球领先的化工企业,在德国路德维希港、比利时安特卫普、中国上海漕泾以及美国得克萨斯州弗里波特设有生产基地,运营着全球规模最大的聚酰胺生产网络之一。
恒申集团则是全球领先的己内酰胺生产商,在中国及欧洲布局了31个制造中心,已形成从基础化工原料到高端新材料的一体化产业链。
双方资产具有较强互补性:巴斯夫在欧洲拥有成熟的客户网络、运营经验和树脂技术;恒申在己内酰胺上游原料端具备规模和成本优势。50:50的持股结构也意味着,这不是一方收购另一方,而是通过联合运营提升资产效率。

近些年欧洲能源成本长期居高不下,叠加环保政策、产业外迁压力,本土化工企业盈利持续被挤压。很多欧洲化工装置开工率受限,资产利用效率偏低。PA6属于大宗化纤、工程塑料原料,市场竞争高度全球化,亚洲产能持续释放,欧洲本土尼龙业务的成本劣势越来越突出。
对于巴斯夫而言,PA6基础树脂业务竞争激烈,盈利弹性有限。剥离一部分基础资产放进合资公司,自己聚焦更高附加值的工程塑料、改性材料业务,把资源向高利润赛道倾斜。
对恒申而言,借助巴斯夫在欧洲的客户渠道和本地化运营能力,可以更快扩大在欧洲PA6市场的份额,同时把自身上游一体化优势输出到欧洲市场。
目前,双方已成立项目团队,推进对潜在合作的评估。由于签署的是非约束性谅解备忘录,最终合作仍需经过尽职调查、条款谈判以及必要的监管审批。
文章内容来源巴斯夫等公开信息,流程工业整理编辑,责任编辑:胡静,审核人:李峥
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作者:本刊编辑部
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