按以往黄磷市场行情规律，每年进入4月下旬后，因黄磷主产地云南、贵州等地即将进入丰水期，产量预期增加，市场价格往往出现逐步回落态势。但今年年初以来至5月中旬，黄磷市场价格却异常坚挺，始终盘稳在16500元一线(吨价，下同)。究其原因，乃受下游需求稳定、电力政策多变、物流费用上升等多种因素支撑所致。

下游需求趋于稳定

据业内人士分析，国际金融危机后，流通领域的浮躁与炒作氛围淡化，产品去向有直接终端化趋势，即市场愈发能够反映实际需求状况。从有关数据看，黄磷及其下游磷酸盐产品的国内外市场需求已趋于稳定。海外市场方面，由于国家关税政策并不鼓励大量出口磷制品，加之中东具有磷资源的国家迅速崛起，如突尼斯已经形成了15万吨/年磷酸盐生产能力，阿尔及利亚当前磷酸盐年产能已跨越25万吨大关，使我国每年出口磷酸盐制品由早几年的60万吨降至现在的40万吨左右。国内市场方面，磷酸盐产品主要运用于陶瓷、电镀等领域，少数品种有所增长，如随着食品添加剂使用范围拓宽，食用级磷酸盐在肉制品、水产品、乳制品、豆制品、面制品等加工行业，每年使用量有小幅增长。

另外，黄磷作为有机磷农药的母体原料，因加工农药中间体三氯化磷等，每年需要消耗黄磷10万吨左右。目前，随国际金融危机走入低迷的草甘膦行业，经历了价格经高峰和谷底的过山车后，涤荡了虚假市场成分，恢复了真实供求关系，据生产企业预测，年内草甘膦产量价将有所回升，对黄磷的需求将保持稳中有升。

电价上调预期增强

黄磷属高耗能产品，单位产品耗电高达15000千瓦时，电力费用约占黄磷制造成本的65%以上，显然，这种成本构成对电力价格上涨非常敏感。国家发改委已于4月10日上调了全国16省、市、区上网电价，平均上调上网电价约1.2分/千瓦时。虽然此次调价仅上调亏损火电企业的上网电价，终端销售电价暂时没有联动，但业内企业普遍认为，工业用电占社会总用电量七成以上，电网企业承担能力有限，随着上调上网电价，调整工业用电价格只是个时间问题。为此，有了这种电力涨价预期，生产企业对于黄磷库存并不急于出货，而流通环节也看好这种涨价预期，抛售意愿不强，这就使得市场供应保持平稳，黄磷价格坚挺。

同时，地方电力价格新政也纷纷出台，一般而言，每年5月中旬以后，云南、贵州将执行丰水期电价，但近期贵州却传出消息称，该省今年或将在丰水期间仍执行平水期电价。地区间电价差距会对黄磷市场带来怎样的影响?全国最大的黄磷经销商江苏马龙国华工贸有限公司总经理孙凯告诉记者说：“如果云南、贵州这两个国内最大黄磷生产省执行不同的工业电价，除了会增强云南黄磷的市场主导地位、削弱贵州黄磷的市场竞争力之外，还有一个重要的作用就是抬高整个黄磷价格底线。”孙凯分析认为，两种电价会造成黄磷制造成本相差1500元左右，有了贵州黄磷作依托，就能有效封堵丰水期黄磷价格下行的空间。

物流成本上涨过快

日前，中国物流与采购联合会发布的数据显示，我国物流费用占GDP比重高达18%以上。同样，黄磷也受到高物流费用的困扰。近几年来，因桶装黄磷在铁路运输过程发生过多次火灾事故，今年元旦起，云南铁路不再承担桶装黄磷运输业务，至今仍处在停运状态。因此，云南外销黄磷一律改成公路运输，而随着国内燃油陆续涨价，公路运输价格也一路飙升，物流费用不断上涨自然抬高了黄磷价格。据了解，为了恢复黄磷铁路运输，云南有关部门正在进行协商。另有传闻，铁路方面要求将黄磷包装桶壁厚由1.2毫米增加至1.4毫米，并拟定每节车皮载重由原先的48～50吨降至40吨。这种情况一旦属实并落实，黄磷的物流费用又将上升近百元。这也是支撑黄磷价格坚挺的因素之一。

另外，今年以来磷矿石上涨了30～50元以上，按1吨黄磷消耗磷矿石10吨计，其制造成本要相应增加300～500元。同时，近年来劳动力成本上涨速度较快，但由于黄磷企业普遍开工不足，产量较小，单位产品分摊工资及附加等固定费用能力下降，这对推高制造成本升作用明显。由此可见，综合成本因素全面上涨，增强了对黄磷价格的支撑作用。