善用资本市场推进并购重组

作者：李世江文章来源：中国化工报发布时间：2014-12-09

对上市公司资产重组而言，近期有非常好的政策。《上市公司重大资产重组管理办法》和《关于修改〈上市公司收购管理办法〉的决定》11月23日正式施行。

对上市公司资产重组而言，近期有非常好的政策。《上市公司重大资产重组管理办法》和《关于修改〈上市公司收购管理办法〉的决定》11月23日正式施行。这两个办法明确规定，除借壳上市和发行股份之外，上市公司的重大资产重组不再需要经过证监会的行政许可;对不构成借壳上市的上市公司重大购买、出售、置换资产行为，全部取消审批。

这实际上是为上市公司并购重组松绑。当前中国经济下行压力依旧，氟化工企业也面临着较大的生存压力，这也正是氟化工行业并购重组的好时机。未来氟化工行业的并购重组应提上日程。

产业升级堪称上市公司并购重组的源动力。中国经济目前正处在产业结构调整的关键时期，在经济下行压力较大的现阶段，产业升级是重要任务。对于不少传统行业的上市公司来说，不论是现有产业升级，还是向新兴产业领域或其他行业领域渗透，并购和重组都是不错的选择，可以帮助企业实现内涵式纵深和外延式扩展。

资本市场的力量非常强大。作为推动企业发展的两个轮子，企业管理和技术创新非常重要，但在资本面前都要低头。资本拥有绝对的话语权，企业与资本结合的观念必须特别强烈，应考虑通过资本的力量把企业做大。

世界500强和中国100强企业，很多都是通过并购重组做大的。中国企业家必须从小农经济思想中解放出来，要懂得资本是如何起作用的。如果现在还以为只靠埋头苦干就能干好一个企业，以为不依靠资本市场就能发展一个产业，这是非常初级的思想。好的公司懂得运用资本市场让多方受益。

具体到氟化工行业，要想做大做强，必须依靠资本市场，把一些非上市

优质企业纳入上市公司。多氟多作为无机氟化工行业第一家上市的民营企业，通过技术创新，走了一条技术专利化、专利标准化、标准国际化的道路。我们一直以创新领先，通过氟锂结合、氟硅分家，从传统氟化工行业进入新能源产业。因为新能源将改变这个世界和一个时代。

当前企业兼并重组还面临一个现实原因：产能过剩被认为是当前中国经济发展的头号难题，兼并重组可成为化解手段之一。其实计划经济是短缺经济，而市场经济具有自我调整的能力，其过程就是从过剩到建立新的平衡。企业家要使过剩变成促进社会发展的动力。

以锂离子电池行业为例，大家都认为这个行业产能过剩。但站在资本市场的角度，每个行业就是要经历扩大产能、形成泡沫、消化产能、通过竞争降低成本、泡沫破灭后再形成一个新的发展循环周期。也就是说产能过剩问题市场可解决，不必过分忧虑。

同时，产能过剩不完全是坏事。比如在锂离子电池行业，多氟多六氟磷酸锂产品打破垄断，降低成本，开拓市场，使前年每吨价格30多万元，去年降到20多万元，今年降到10多万元。但即便如此，这个产品还是赚钱的产品。其实不仅仅是六氟磷酸锂，其他电池原材料隔膜、正极、电解液都一样，在逐渐打破垄断，扩张产能，降低锂电池成本，让电动汽车用得起锂电池，推动电动汽车产业的发展。