下游产品价格上涨

云天化公告称，由于冬季居民天然气使用量大幅增加，供气单位为保证居民用气需求，暂停西南地区主要用气企业的天然气供应，导致子公司天然气为主要原料的合成氨、尿素产品生产装置暂时停产。预计减少2017年净利润约2500万元左右。

同时，巴斯夫宣布，其在重庆的MDI生产遇到不可抗力，合成气供应商的天然气出现供应短缺。

天然气短缺由北向南产生连锁影响，并向下游多个行业蔓延，以天然气为原料的尿素、甲醇等价格近期持续上涨。

有传闻称，两大石油集团已通知川渝地区化肥化工企业包括气头尿素、气头甲醇厂家暂时停车，以保华北用气。自11月中旬以来，停产的气头尿素厂家明显增多，内蒙古天野、四川美氰、中原大化、新疆天运、四川泸天化、云天化等尿素装置均已停车，停车时间2-3个月。

百川资讯化肥分析师王慧敏表示，12月8日，西南地区限气停车后，尿素开工比例下滑4个百分点，气头尿素日产由24300吨降至16100吨，气头供应减少8200吨。就尿素价格看，限气带来的影响继续发酵，部分主产区出厂报价涨幅已超过百元。

百川资讯数据显示，12月13日，国内尿素主产区报价1820-1850元/吨，当日涨幅在20-40元/吨。川渝一带甲醇价格从10月份的2700元/吨攀升至3400元/吨以上，涨幅23%。

从目前情况看，气头占尿素产能的22%。其中，西南地区气头尿素占国内尿素总产能7%左右。由于天然气供给紧缺及价格上涨，西南地区气头尿素开工率大幅降低。此外，由于天然气价格飙升，气头尿素成本大幅攀升，推动尿素价格上涨。煤头尿素产能将受益于成本优势和天然气紧缺带来的气头产能缩减。

目前天然气和焦炉气制甲醇产能占甲醇总产能的28%左右。由于天然气价格上涨及环保、检修等因素影响，甲醇开工率仅为61%。预计短期内甲醇供给仍将维持在低位，甲醇价格有望持续上涨。

中金公司研报认为，天然气供应紧张可能持续，煤制甲醇、尿素及LNG价格将维持高位。天然气供应紧张将导致工业领域供气量下滑，预计后续天然气制甲醇和尿素开工率将继续下滑，甲醇和尿素价格将维持高位，煤制甲醇和尿素企业将受益。

多家公司受益

天然气供应短缺、价格暴涨的情况，牵动了产业链相关公司。

迪森股份表示，受益“煤改气”政策推进，公司燃气壁挂炉产品订单快速增长，前三季度订单量达40.37万台，同比增长428%。其中，第三季度订单量24.35万台，同比增长493%，预计四季度订单增速持续。

杰瑞股份称，近期LNG价格大幅上涨，对公司天然气板块业务有促进作用。公司提供天然气全产业链的设备、服务和工程，包括天然气开采，天然气集输、处理、输送，天然气加注、天然气液化工程等。国家将通过各种途径加大天然气供应，保障天然气供给，促使天然气产业投资加强，杰瑞天然气板块业务将因此受益。

中天能源称，LNG价格上涨对公司业绩有利好影响。今年10月，公司收购了青岛石油天然气32.49%股权。青岛石油天然气是公司加拿大油气资产中NEW STAR ENERGY公司的持股平台公司，将加大公司对海外油气田资产控制力，稳固公司天然气全产业链上游布局。

金卡智能表示，受益北方煤改气的持续推进，公司在相关区域的销售增长较好。目前物联网表的普及率仍然较低，天然气的普及率有望进一步提升，北方煤改气、城镇化建设、城中村改造都有较大的市场空间。此外，部分城市未来两年进入集中更换周期，将为公司贡献较好的预期收益。

不过，双象股份在三季报中表示，煤改天然气后，能源成本大幅上升，原材料价格持续上涨，同时受汇率变动造成汇兑损失等因素影响，公司净利润下降。预计2017年归属上市公司股东的净利润1244.28万至3021.83万，同比变动-65%至-15%。

产业迎黄金发展期

数据显示，2017年1-9月国内天然气需求量高达1753亿立方米，同比增速高达14.6%。预计2017年采暖季供需缺口达62亿立方米。

西南证券分析师商艾华认为，天然气行业在2016年重回高增长通道，且增速呈现出扩大趋势，行业将迎来快速发展的黄金十年。

商艾华表示，目前天然气尚未完全市场化，终端价格在一些应用领域尚不具备经济性。行业发展将经历两个阶段。第一阶段预计至2020年，在“煤改气”顶层政策的推动下，城市燃气和工业燃料需求将迎来爆发。燃煤锅炉的强制性改造，将带来工业领域对天然气需求的快速增长。工业锅炉改造预计2017年带来新增天然气需求达54.8亿立方米，“十三五”时期新增需求达370.4亿立方米。第二阶段2020-2025年，随着天然气价格市场化改革的加速推进，天然气价格下行带动天然气在发电、城市燃气和工业燃料等领域的需求爆发，天然气需求将维持高速增长趋势。

近年来，天然气价格改革政策不断出台，改革步伐逐步加快，“放开两头，管住中间”的政策将加速气改进程。随着气改的不断深入，天然气价格有望进一步下降，需求增长将有效带动整个产业链业绩释放。