1-2月，我国聚酯产量合计658.9万吨，同比增长6.7%。预计一季度我国聚酯产量合计1026.7万吨，同比增长8.3%。聚酯产量增长主要是因为产能基数扩大，以及老装置恢复运行。目前，聚酯行业开工率处于高位，库存仍处于低位，行业自控能力较好。专家认为，我国聚酯产业有望进入高景气周期。

聚酯原料和产品价格以年涨幅15%-20%收官

2017年，我国聚酯市场价格继续呈现上升行情。年初小幅上涨，春节后下跌，并低位盘整，一直到5月中旬才开始好转并逐步上行，形成慢步爬坡走势。7月起，行情总体震荡上涨，持续时间较长。9月-12月，聚酯市场主要产品价格陆续回到2月前高位水平。总体而言，2017年聚酯市场行情呈现牛市，价格站上新平台。

在聚酯原料中，精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）2017年均价同比分别上涨12%和30.8%；在聚酯产品中，纤维级半光聚酯切片、BG80瓶级聚酯切片、1.4D涤纶短纤、POY150D涤纶长丝同比分别上涨19.2%、17.4%、20.7%、19.3%。尽管各产品价格上涨节奏有所差异，但多数产品价格均达到或超越2017年2月高位，筑牢了2016年9月以来的行情复苏成果。

2017年聚酯上升行情主要特征

行情振幅大、市场活跃度高。2017年聚酯主要产品的高低价差均达到1500元-1700元/吨，振幅多超过20%，聚酯原料MEG高低价差更超过2500元/吨，振幅达到40%。

市场行情呈现成本推动和需求拉动的双驱动型特征。2017年上半年，主要是原料PTA、MEG价格引领走势。原料基本上是聚酯行情涨落演绎的发起者和终止者，表现出成本推动型行情特征。下半年，聚酯产品价格领涨，给聚酯原料上涨留出了空间。

现货与期货及电子盘行情相关性增大。期货涨，则现货涨，电子盘跌，则现货跌，PTA期货和MEG电子盘行情成为现货市场的风向标和晴雨表，供需面对市场的影响力有时被资金面超越。

影响2017年聚酯市场走势的因素

宏观经济形势总体向好。2017年，我国经济增速达到6.9%，呈现回升态势；另一方面，全球经济增长超过3%，带动国内产品出口增长。由于宏观经济表现靓丽，商品市场普遍上扬，聚酯市场同频共振，价格上涨。

原油价格表现不俗。2017年，布伦特原油价格从年初50美元/桶，震荡上涨到年末66.5美元/桶，累计上涨超15%；WTI原油2017年均价为50.9美元/桶，比2016年上涨7.4美元/桶，振幅为17%。原油价格上涨，引领市场大势，也成为聚酯年中行情转折的关键点。

聚酯需求增速超出预期。2014-2016年，我国聚酯需求增长减速，年均聚酯产量增长维持在4%-5%。但2017年，特别是6月以来，国内聚酯装置运行负荷持续升高，一度突破90%，为近年鲜见。经测算，在聚酯年产能仅增加200多万吨的情况下，2017年聚酯产量比上年增长400万吨，增幅达11%，增速明显加快。

聚酯原料长期停车产能的重启计划不断推迟，导致主要原料供应偏紧。2017年年初，受行情上涨预期，原料进口大幅增加，特别是MEG短期进口增幅超过30%，但随后行情调头并持续下跌，抑制了进口增长。

2018年聚酯产业中下游有望延续向好态势

据IMF统计，2018年全球3/4经济体增速都将加快，或将实现世界经济近10年来最大范围的增长。基于当前国内外宏观经济向好，以及动能转化、去杠杆、绿色发展等利好助推，预计2018年石油和化工市场总体延续向好格局，聚酯产品价格总体水平有望保持上涨势头，但涨幅会有所缩小。

2018年1-2月，国际市场中化工产品价格环比均有不同程度上涨，与上年同期相比，仅合成橡胶及丁二烯、低密度聚乙烯（LDPE）价格稍有下跌，其他产品价格均有所上涨。3月初，PX检修预期实现后，在原油价格回调、PTA和聚酯累库的共同作用下，PTA价格展开深度调整。聚酯产品价格小幅上涨，下游成交尚可。预计短期内聚酯市场或延续区间震荡行情。

据市场调查，尽管当前下游需求还未全面启动，但上游PTA工厂和下游聚酯工厂都对2018年需求保持乐观态度，且对于PTA价格成本支撑方面也较为乐观。2018年，“一带一路”建设、国际产能合作将取得积极进展，加上美元有加息升值预期，人民币难以维持2017年的升值趋势，预计对外贸易能继续回稳向好。

上游原油市场中，2016年11月以来，欧佩克（OPEC）限产是国际原油市场的主基调。在此背景下，原油价格逐渐上涨，美国页岩油产量逐渐增加。

中游原料市场中，PTA产能开始释放，供应紧张将逐渐缓解。MEG新增产能主要是煤制路线，不确定性较大，供需关系仍比较健康。

下游纺织市场中，2017年布产量比上年增长2.3%，增速基本与2016年持平；服装产量增长0.3%，增速下降约1.5个百分点；软饮料产量增7%，增速比2016年略增；国内纺织品服装零售额增长7.3%，增速基本与2016年持平；纺织品服装出口额增长1%，在人民币升值背景下，增速提高7-8个百分点，表现不俗。

震荡上行趋势难改，制约条件不可小觑

综合来看，2018年聚酯市场会是较平稳的一年，总体震荡，实现小幅攀升。

从聚酯涤纶需求上看，预计下游增速基本平稳，2018年纺织服装需求增长维持上一年度的水平，其中纺织品服装国内零售额增长5%-10%、出口增长2%，预计2018年聚酯涤纶产品需求总体保持惯性增长，增速有所回落，其中聚酯产量增长300万吨，年增幅6%-7%，至4500万吨，聚酯产品的出口超过600万吨。

从聚酯原料供应上看，2017年，国内新增PTA年产能220万吨，新增煤制MEG年产能60万吨。2018年，在上述产能完全释放的同时，前期国内重启的PTA装置将逐渐提升负荷，国内煤制MEG将有10套约135万吨/年产能的装置陆续投产，四季度美国有两套约100万吨/年产能MEG装置开车。预测2018年，国内聚酯原料的供应有所宽松，供需基本平衡。

从整体市场行情及盈利上看，年中，600万吨/年聚酯新产能计划投产、聚酯再生切片进口增加和OPEC退出限产政策等将对市场行情走势产生一定影响。其中，PTA价格将在5000-6000元/吨波动，盈利能力有所下降；MEG价格总体高位盘整，波动主要在装置检修期间和国际供应商发生不可抗力时，产品盈利能力与2017年基本相当。

2018年聚酯行业将面临着挑战和制约因素

一是资源制约日益严峻，2017年我国原油和天然气的对外依存度分别达68.4%和38.4%，均比上年度有所提高；二是结构性矛盾仍然突出，全行业贸易逆差达1974亿美元，同比大增45.1%；三是投资持续下降，对行业的发展后劲将产生不利影响。此外，研发投入偏低、新旧动能转换慢、效益水平有待提升以及贸易摩擦频繁等，都对行业的高质量发展带来制约。