具体来看，该项目名称为“年产200万吨功能柔性定制化短纤、100万吨功能性差别化纤维及30万吨聚酯薄膜新材料项目”，建设地点为桐乡市。其中，预计年产200万吨差异化直纺涤纶短纤总投资65.50亿元，100万吨功能性差别化纤维总投资30亿元，30万吨聚酯薄膜等配套新材料总投资14.50亿元，预计建设工期为60个月。

新凤鸣是一家集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体的企业，而中友化纤是新凤鸣刚成立的企业。天眼查资料显示，中友化纤成立日期为6月3日，注册资本1亿元，经营范围为合成纤维制造、合成纤维销售、合成材料制造(不含危险化学品)等。

新凤鸣也曾公告过，设立中友化纤是公司以自有资金设立的全资子公司，用以丰富公司的差别化纤维品种，同时扩大公司产能。那么，刚成立的注册资本1亿元的公司，拟投资新材料项目的110亿元资金从哪里来呢？公告表示，资金来源为中友化纤自有资金或自筹资金。

不过，公司坦言“本次项目的投资金额较大，虽然公司具有一定的资金实力，且银行信用良好，但仍可能存在资金筹措不到位的风险，进而影响项目建设进度。”

值得注意的是，新凤鸣近期一直在着手准备扩产的事项。除上述的中友化纤拟投110亿元建设新材料项目外，目前公司发行可转债还在进行中，拟募资25亿元投资建设60万吨智能化低碳差别化纤维项目、30万吨功能性差别化纤维新材料智能生产线、220万吨绿色智能化PTA项目。

除此之外，2019年新凤鸣已投产一期年产220万吨PTA项目；今年3月份，公司子公司中石科技还签订了《项目投资协议书》，拟投资建设年产400万吨PTA和210万吨差别化、功能性纤维项目，项目总投资130亿元人民币，项目总用地约1224亩。

大手笔扩张的背后，新凤鸣2019年营业收入同比实现增长，但净利润却有所下滑。根据公司经营数据披露，2019年涤纶长丝POY、FDY、DTY平均价格有所回落，分别同比下降15.64%、14.33%、14.35%；价差缩窄，2019年POY、FDY、DTY平均价差分别同比下降163.06元/吨、128.36元/吨、348.93元/吨，这一定程度上影响了公司业绩。

今年一季度，新凤鸣实现营业收入50.7亿元，同比下降34%；归母净利润为5900万元，同比下降78%。中信证券研报指出，公司第一季度业绩略低于预期，原因是疫情冲击下游需求，同时油价大跌导致上游原料价格大幅波动，影响公司库存损失及存货跌价，公司涤纶长丝产销率降至71%。

不过，也有分析师看好新凤鸣的大手笔扩张计划。方正证券研报指出，新凤鸣2019年PTA项目顺利投产，继续看好其长期盈利能力；400万吨PTA和210万吨涤纶长丝投资协议签订，稳固公司龙头地位，项目完成后公司PTA产能将达840万吨，涤纶长丝产能将达850万吨，跃居行业第一。

有证券商表示，表示目前涤纶行业正经历全产业链亏损的至暗时刻，虽然趋势上暂时还看不到反转的拐点，但继续下跌风险已经非常有限。今年涤纶景气大概率将维持低位震荡，在库存去化后有望迎来缓慢复苏。