万华化学2020年前三季度净利润53.5亿元，同比下降32%！四季度业绩有望好转

作者：流程工业发布时间：2020-10-23

在10月22日晚间万华化学发布了三季度业绩公告，2020年前三季度营收约492.32亿元，同比增长1.43%；净利润约53.49亿元，同比下降32.28%；基本每股收益1.70元，同比下降32.54%。

流程君曾发过万华化学集团股份有限公司披露了2020年上半年度财务报告。详情请点击：净利润"腰斩"，万华化学业绩再次下滑！百万吨乙烯项目拟9月投产

三季报业绩下滑的主要原因

2020年三季报业绩下滑主要是上半年受疫情和油价下跌影响，公司产品价格大幅下跌。进入三季度，公司产品价格均有不同幅度的上涨，三季度业绩环比上涨。2020年前三季度，聚合MDI平均价格12662.77万元/吨，同比下滑4.33%；纯MDI平均价格14750.77元/吨，同比下滑23.8%；山东丙烯价格6993元/吨，同比下跌9.7%；山东PO价格13009元/吨，同比上涨50%；山东丙烯酸价格6,790元/吨，同比下跌7.5%。

2020年前三季度聚氨酯板块营收218.21亿元，同比下滑9.29%，主要原因在于聚氨酯产品价格下跌。2020年前三季度聚合MDI平均价格12662.77万元/吨，同比下滑4.33%；纯MDI平均价格14750.77元/吨，同比下滑23.8%。聚氨酯板块产品销量200.33万吨，同比微增1.96%。

报告期内受疫情和国际原油价格下行影响，公司产品价格下滑，但公司石化和新材料产品销量大幅增长，从而整体营收微增1.43%。2020年前三季度石化板块销量达到439.16万吨，同比增加65.49%；营收达到159.18亿元，同比增加25.95%。新材料板块销量达到38.21万吨，同比增加34.88%；营收达到54.21亿元，同比增加7.60%。

多元化布局带来新气象

著名咨询机构IHS Markit公布2019年全球化工企业榜单，万华化学位列第34名，较2018年上升7位。2019年度销售额约97亿美元。此前发布的全球化工50强排行榜中，万华化学居32位。万华化学据此前21数据新闻实验室发布的中国上市公司市值500强榜单，万华化学居化工上市公司之首，总市值达1569.56亿人民币。近几年，为避免产品组合过于单一带来的不利影响，万华化学的业务布局愈发多元化。

1 进军锂电领域

今年4月，万华化学成为烟台卓能锂电池有限公司的控股股东，目前已取得其100%股权。

成功收购锂电材料标的之后，万华化学马不停蹄着手三元正极材料产能扩张。2020年6月22日，眉山市人民政府网站发布近期环评公示，其中万华化学眉山基地的锂电池三元材料项目在列。

2布局PBAT项目

此外，万华化学将于四川眉山投资建设年产6万吨生物降解聚酯（PBAT）项目，总投资额3.6亿元，目前项目正处于环评阶段，未来有望为万华打开新的业绩增长点。

根据眉山市政府披露的省重点项目名单，公司眉山基地一期项目计划投资13.6亿元，建设年产25万吨高性能改性树脂（主要包括10万吨改性PP、10万吨水性树脂、5万吨改性PC）。眉山基地二期项目计划总投资400亿元，规划建设高性能树脂和水性涂料、生物发酵及可降解塑料、锂电池材料、维生素及营养化学品四大产业链11个项目。

3建设大乙烯

据山东烟台经济技术开发区网站报道，2020年7月4—6日，烟台市高质量发展现场观摩会举行，实地观摩16个县市区、部门单位的33个项目，其中包括万华大乙烯项目。该项目是万华烟台工业园二期核心项目、山东省首个百万吨乙烯项目，总投资168亿元，现已基本建成，正进行设备调试，计划9月份正式投产。

早在2018年11月，万华化学发布关于建设聚氨酯产业链一体化——乙烯项目公告。项目位于烟台经济技术开发区。产品方案及主要建设内容：新建100万吨/年乙烯联合装置、40万吨/年聚氯乙烯装置、15万吨/年环氧乙烷装置、45万吨/年LLDPE装置、30/65万吨/年环氧丙烷/苯乙烯装置、5万吨/年丁二烯装置及配套的辅助和公用工程设施。

了解更多：万华化学百万吨乙烯项目已基本建成计划9月投产

4合资公司运营VLGC船队

2020年8月4日，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）的航运和海上物流子公司ADNOC物流与服务（ADNOC L＆S）宣布与万华化学成立一家新的战略合资企业。新公司名为AW Shipping Limited，在阿拉伯联合酋长国（UAE）的阿布扎比全球市场（ADGM）成立。公司将拥有并运营一支由大型天然气运输船（VLGC）和现代成品油轮组成的船队。该公司将负责将来自ADNOC集团和全球供应商的液化石油气货物和其他石油产品运输到万华集团在中国和全球的制造基地。为了提供最大的船队效率，该公司还可能寻求其他市场机会。

在其具有绝对优势的聚氨酯领域，万华化学也有大手笔布局。

2020年3月3日万华化学公告，万华化学集团股份有限公司与福建石油化工集团有限责任公司拟合资成立万华化学(福建)有限公司。双方拟共同投资设立万华福建。万华福建首期注册资本为人民币30亿元，万华化学以现金认缴出资额24亿元人民币，占注册资本的80%；福建石化以相关资产认缴出资额6亿元人民币，占注册资本的20%。

2020年6月28日，万华化学（福建）有限公司万华化学福建产业园一期工程项目总体开工会在中国化学赛鼎公司举行，这是继5月11日开工策划会后，各方再次齐聚赛鼎为万华福建项目群策群力。

万华化学福建产业园项目包括年产40万吨MDI项目、年产40万吨PVC项目、年产40万吨苯胺一体化项目、年产60万吨甲醇项目；技改提升4个项目，包括大型煤气化、烧碱（由12万吨扩至60万吨）、TDI（由10万吨扩至25万吨）和热电工程项目。

了解更多：【项目信息】投资500亿元的万华福建项目总体设计开工

四季度业绩有望继续提升

自2020年7月份以来，聚合MDI价格和纯MDI价格不断上涨，万华化学连续三个月上调中国地区聚合MDI和纯MDI挂牌价。

MDI价格大幅上涨，一方面是需求端的拉动，自5月份以来，海外需求拉动了国内冰箱冰柜的出口，同时，汽车、管道保温、无醛板等领域的需求均好转，带动MDI需求的大幅增加。

另一方面是检修导致供给收缩。7月份开始全球MDI装置密集检修和遭遇不可抗力，7月1日万华烟台60万吨装置开始停产检修，检修期45天左右；7月16日，巴斯夫重庆MDI装置因故停车；科思创德国MDI装置因故障停车，7月23日科思创对欧洲、中东和非洲地区的产品宣布不可抗力；8月8日万华BC 30万吨装置开始陆续停车检修，检修40天左右。9月初，上海某厂因库存紧张暂停桶装货源接单及发货，散水货源仅保证长约客户供应，韩国厂家9月份货源销售完毕对中国市场不报价。预计四季度还有MDI装置存检修计划，各种利好支撑下，市场拉涨气氛浓厚。

2020年四季度，万华化学将争取完成烟台工业园100万吨/年乙烯项目的建成投产，继续推动万华福建、四川眉山工业园的整合及建设工作。从外部环境和内部建设两方面判断，万华化学四季度业绩有望继续好转。

万华将进一步明确聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群战略定位，加快在建项目建设，加快推进新产品产业转化。公司继续加大高端化学品的研发力度，持续推进尼龙12、柠檬醛等项目的研发和产业化，完成福建基地并购整合工作，眉山基地聚烯烃改性投产，烟台乙烯项目高质量试车投产，大力开拓万华聚烯烃高性能材料平台，加大前瞻性研究。