截至2018年6月30日，重庆宜化未经审计的资产总额316874.54万元，负债总额333201.39万元，归属于母公司净资产-16530.87万元，正处于资不抵债的状态。然而，上周，湖南盐业宣布收购*ST双环持有的重庆宜化化工有限公司（以下简称“重庆宜化”）100%股权，湖南盐业拟以定向增发、或支付现金、或二者结合的方式购买该资产。图啥？

宜化集团于2006年8月斥资12亿元，收购原重庆索特盐化股份有限公司，同年10月投资20亿元新建重庆宜化化工有限公司，公司位于重庆万州。

主要采用联碱法生产纯碱和氯化铵等化工产品，年产纯碱70万吨。联碱法是将氨碱法和合成氨法两种工艺联合起来生产纯碱的方法，主要原料是煤和盐，副产品是氯化铵。公司现有生产规模已达到真空制盐150万吨/年、合成氨25万吨/年、纯碱100万吨/年、氯化铵100万吨/年、发电5.6万千瓦时(5亿度)、编织袋3000万条/年。

而此次收购的主角，湖南盐业生产的盐可作为重庆宜化纯碱的原材料，重庆宜化是湖南盐业的下游厂商。

2008年，*ST双环的子公司双环投资与贵州宜化达成意向性协议，出资收购贵州宜化持有的重庆宜化45%股权，股权交易价格为20282万元。

2011年，*ST双环出资35197.6405万元，收购宜化集团持有的重庆宜化剩余的55%股权。加上原持有的股份，该公司拥有了重庆宜化100%股权的所有权和收益权，公司权益产能达到了年产纯碱180万吨，成为全国最大的纯碱企业之一。

然而进入2013年，重庆宜化开始亏损，当年净亏损高达1.4亿元。

随后的2014年以及2015年，重庆宜化扭亏为盈，但在2016年再次陷入亏损，亏损高达1.87亿元。

2017年以及2018年上半年，重庆宜化的营业收入分别为14.29亿元、6.64亿元，归母净利润分别为-3.50亿元、-0.93亿元。

截至2018年6月30日，重庆宜化未经审计的资产总额316874.54万元，负债总额333201.39万元，归属于母公司净资产-16530.87万元，正处于资不抵债的状态。

那么，湖南盐业的愿意收购意图是什么呢？。毕竟重庆宜化不仅资不抵债还处于亏损状态。

公开资料显示，湖南盐业的主营业务为盐及盐化工、商贸流通业，是一家产销一体、跨省联合的公司。湖南盐业在公告中指出，本次交易事项不涉及关联交易，若本次交易成功将构成重大资产重组。

值得一提的是，湖南盐业于今年3月26日才登陆上交所。上市仅5个月，公司就要进行并购重组。

2014-2017年，湖南盐业的营业收入分别为22.72亿元、22.59亿元、21.76亿元、22.04亿元，净利润分别为1.64亿元、2.07亿元、1.44亿元、1.80亿元。

今年上半年，湖南盐业的营业收入为11.17亿元，同比增长9.6%；归母净利润为0.86亿元，同比增长3.09%。

能够看出，湖南盐业的盈利能力较为稳定。

湖南盐业公告显示，选择收购重庆宜化100%股权符合公司的战略方向和实际经营需要，有利于扩大公司盐产品的销售区域，进一步延伸产业链布局，更好地发挥产业协同效应，提升公司核心竞争力和整体盈利能力，为股东创造价值。

由此看来，重庆宜化是湖南盐业的下游厂商，湖南盐业生产的盐可作为重庆宜化生产纯碱的原材料。

不过，如果湖南盐业成功收购重庆宜化，将重庆宜化的财务报表合并到上市公司内，以2018年上半年为例，虽然公司的营业收入有明显的增加，但是净利润将直接由盈转亏。究竟年末业绩如何，目前还不得而知。