美国，伊拉克，油！

发布时间：2015-08-03

短期来看，原油仍以唱空为主，成品油市场对于原油关注度不断提高，原油的涨跌对于市场影响较大，成品油市场需求不佳，价格反弹动力欠缺，调和柴油价格更无任何推涨空间，预计三季度，生物柴油企业加工利润仍以下行走势为主。

2015年，生物柴油行业发展陷入困境，原油大跌引发国内成品油价格下滑，生物柴油主要销售领域燃料市场出货“哑火”，利润下滑严重，随着征税文件出台，后市走势不乐观。

2015年上半年，原油期货整体呈现触底反弹走势，但幅度依旧有限。在去年油价暴跌之后，一季度原油在40美元形成“钻石底”，随后出现两波触底反弹走势。上半年拉动油价走高的主要因素来自于也门及伊拉克局势不稳，美国钻井数量持续下滑，且产量增速现触顶迹象，以及期货市场大规模资金入市抄底的炒作推动。不过，由于全球经济依旧疲软，石油需求低迷，而欧佩克和页岩油产量稳步增长，全球石油市场供给长期过剩。再加上美联储加息预期长期存在，美元指数稳步走高，两大利空消息对原油形成较强顶部打压，限制油价涨幅。

原油市场的震荡引发国内成品油市场的恐慌情绪，上半年国内汽柴油价格震荡下行，半年末，主营单位柴油价格跌至4900元/吨，对于地炼柴油及调和柴油的打压力度太大，调和柴油市场不含税价格跌至4300元/吨，市场购销限于泥潭。生物柴油半年走势整体来看反弹无力，震荡下行。由于调和市场的疲软行情，生物柴油燃料市场出货量萎缩严重，厂家加大化工增塑剂市场客源开发，但实际效果欠佳。

生物柴油价格跌跌不休，令厂家加工利润不断下跌。由图可见，2015年上半年，国内生物柴油企业加工利润均值在274元/吨，环比2014年上半年利润均值460元/吨跌186元/吨。虽然均值274元/吨，但是近段时间，财政部公布生物柴油最新退税比例降低，意味着企业将要征收30%的增值税，幅度再50-200元/吨不等，这无疑令企业的成本再次增加，部分企业利润全无，成本倒挂，入市积极性大幅下降。企业迫于压力，减产、停工不断增加，怨声载道，国家鼓励扶持政策尚未落地，缴税政策悄然而至，打了个措手不及。现阶段生产企业维持出货保证客源稳定及销量，以此为将来市场转暖后增加利润做准备。