2026 年 5 月中国海运原油进口量降至 10 年最低，多重因素致进口骤降

钱伯章 2026-06-03

2026 年 5 月中国海运原油进口量降至近 10 年最低，达 636 万桶 / 日。伊朗战争致价格上涨、供应受阻，进口量大降。炼油厂调整产品结构，消耗商业库存，后续或增进口、降加工率或动用储备。

2026年5月份，中国通过海运进口的原油量降至近10年来的最低水平，这是因为伊朗战争的影响导致了全球最大的石油进口国的业务出现了重大调整。

据大宗商品分析机构克勒普提供的数据，5月份通过海运进口的原油日产量为 636万桶，低于4月份的810 万桶，为自2016年10月以来的最低水平。

进口量也几乎达到了克勒普公司所记录的1139万桶/日这一数值的一半。

而这一数据是截至2月28日美国和以色列对伊朗发动袭击前的最后一个完整月的进口量。

中国进口量的大幅下降，在媒体和市场评论中被解读为有助于亚洲地区适应因霍尔木兹海峡关闭而造成的至少1000万桶/日原油供应量的减少这一状况。

虽然这是事实，但这只是偶然产生的结果，而是因为其正在应对不断变化的市场价格和供应状况。

显然，中东地区的冲突是导致中国石油进口量骤降的主要原因，但真正需要解决的问题在于弄清楚中国为应对因伊朗冲突而导致的全球原油供应量减少多达10%这一情况而采取的具体措施及其背后的原理和方式。

第一个因素是，当物价大幅上涨时，中国通常会采取削减进口的措施。

2022年2月俄罗斯入侵乌克兰后，全球基准布伦特原油期货LCOc1大幅上涨，于 2022年3月达到每桶139.13 美元的峰值。

在此期间，中国的海运原油进口量从2022年1月的1084万桶/日降至当年6月的 807万桶/日。

对于中国而言，每月进口量因价格波动而出现多达200万桶/日的波动是常见的现象，但2026年2月至5月期间的进口量骤降幅度则达到了550万桶/日，降幅要大得多。

这表明，价格上涨并非是导致下降的唯一因素。

此外，很有可能的情况是，中国的炼油企业难以从其常规供应商那里获取原油，尤其是那些因霍尔木兹海峡关闭而与之断绝业务联系的供应商。

据凯普勒公司数据，伊拉克的石油进口量从2月份的79万桶/日降至5月份的仅6万桶/日。

而科威特的石油进口量则从10月份的近期高点52.2万桶/日降至5月份的零进口。

俄罗斯原油。RUSSIAN CRUDE. 受影响的并不仅仅是来自中东产油国的进口量，5月份俄罗斯的海运原油进口量降至107万桶/日，为自8月以来的最低水平，较2月份的196万桶/日也有所下降。

伊朗战争爆发之前，中国一直是俄罗斯原油的最大买家。而自俄罗斯入侵乌克兰以来，俄罗斯原油一直受到西方制裁。

然而，美国总统唐纳德·特朗普领导的政府放宽了对俄罗斯石油的制裁，此举旨在帮助解决其与伊朗战争所造成的原油供应短缺问题。

这意味着作为亚洲第二大原油买家的印度重新开始购买俄罗斯原油。5月份的进口量达到217万桶/日，创历史新高，是2月份107万桶/日的两倍。

价格上涨以及供应问题共同作用，有助于解释中国5月份原油进口量的下降情况，但无法说明中国是如何应对如此大幅度的下降的。

很可能是炼油厂已经尽可能地调整了产品结构，以最大限度地提高诸如柴油、航空燃油以及汽油等中间馏分产品的产量。

目前面临困境的行业是用于石化产品的轻质馏分油，而塑料生产商可能不得不动用库存以维持生产。

此外，目前中国也不太可能动用其战略石油储备，相反，炼油厂正在消耗其原油及成品油的商业库存。

5月份精炼产品出口量骤降至46.3万桶/日，较2月份的7.7万桶/日大幅下降，这也使得更多的燃料能够供应国内市场。

然而，问题在于商业库存不太可能持续很长时间，这意味着中国最终将不得不采取以下三种行动中的一种，或者采取其中的几种组合行动。

它要么得增加原油进口量，要么得大幅降低炼油厂的加工率，要么就得动用战略石油储备。此处所表达的观点系克莱德·拉塞尔所言。

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