中国炼化产业调控加码，产能与需求呈现结构性分化

钱伯章 2026-04-04

2025年，中国炼化产业在供需矛盾中深度调整。行业亏损加剧，但乙烯产能仍处扩张周期（2025-2028年增4000万吨）。产能整合加速，中石油等关闭淘汰老旧装置，非国营原油进口配额集中分配挤压中小企业。成品油消费持续下滑，化工需求受房地产疲软与出口压力拖累，聚乙烯等产品产能过剩加剧，价格走低。国际贸易环境显著影响行业，部分企业因制裁转向采购俄罗斯原油，卫星化工暂停在美乙烷制乙烯项目，凸显供应链风险。

2025年，中国炼化产业在产能扩张与需求下行的矛盾中前行，行业调控力度持续加大，产能整合、结构优化成为关键词，同时受国际贸易环境影响，部分企业面临制裁与原料供应挑战。

炼油行业呈现“扩张与整合并存”的态势。尽管行业亏损加剧，2025年上半年炼油和石化行业亏损较上年同期增长8.3%，但中国乙烯产能仍将快速扩张，2025年至2028年间将增加4000万吨，总产能达到1亿吨。与此同时，行业整合加速，中石油计划逐步淘汰旗下19个老旧低效的炼油和化工设备，其中1个永久关闭，18个逐步淘汰（运营寿命超过20年）；中石油还关闭了大连石化最后一个原油加工装置（20万桶/日），该工厂占中国炼油总产能的近3%。中石化洛阳石化也于2025年11月关闭两个总处理能力为20万桶/日的原油装置进行检修，直至11月底。

原油进口与配额管理方面，2025年10月份中国原油进口量达4836万吨，同比增长8.2%，环比增长2.3%，相当于1140万桶/天，炼油厂利用率创年内新高。2025年前10个月，原油进口总量增长3.1%，达到4.71亿吨。2026年原油非国营贸易进口允许量总量为25700万吨，与2025年持平，较2024年增加，配额分配向大型企业和省级重点项目集中，加速中小地炼企业整合。此外，燃料油消费税抵扣比例调整，使得部分中小炼厂成本增加200元～600元/吨，进一步压缩其生存空间。

成品油与化工市场需求呈现下行态势。2025年四季度，中国成品油终端消费预计0.99亿吨，同比下降4.9%，全年消费量3.89亿吨，同比下降4.3%，降幅较2024年扩大两个百分点以上。其中，汽油、柴油同比分别下降4.5%、6.6%，煤油增长3.0%；燃油车总保有量2.92亿辆，同比微增0.1%，转入下降拐点，单车用油量年均保持4%～5%降幅。化工市场需求同样低迷，房地产行业低迷导致化工材料需求拉动不足，城市更新与设备更新对需求的拉动有限，叠加美国关税贸易战影响，化工产品出口空间压缩。同时，中国和中东大量新增产能持续释放，尤其是乙烯、丙烯及其下游衍生物，导致全球基础化学品长期处于供应过剩或紧平衡状态。

国际贸易环境对中国炼化企业影响显著。欧盟和英国对中国部分炼油厂实施制裁，裕龙石化、辽阳石化被列入制裁名单，导致BP、道达尔能源、沙特阿美等国际石油巨头取消向裕龙石化出售原油现货。受此影响，裕龙石化转而大量采购俄罗斯原油，2025年11月俄罗斯原油供应量达35万桶/日，占其产能的90%左右，凭借俄罗斯原油的价格优势维持盈利。不过，在美国对俄罗斯石油业实施最新制裁后，中石化、中石油等国有巨头取消了部分俄罗斯石油订单，独立炼油厂也暂停购买，导致俄罗斯原油价格出现更大折扣。此外，中国最大的美国乙烷进口商卫星化工，因美中贸易紧张和监管审批问题，暂停了第三个乙烯装置（150万吨/年）的建设计划，推迟了三期扩张工程。

石化产品产能过剩问题突出，中国聚乙烯产量2025年预计增加18%，远超10%的需求增速，导致聚乙烯进口量下降13%；2026年聚乙烯产能将再增长16%，进一步加剧结构性失衡。LDPE价格受产能扩张和需求放缓影响，2025年12月国内价格跌至每吨8750元，为2023年7月以来最低，预计2026年价格将持续走软，2026年中国LDPE铭牌产能预计达944万吨/年，超过同期国内总需求892万吨/年。

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