自12月份以来，国内煤焦油市场除东北地区处于弱势外，其他如华东、华北、西南等地区均逆势走暖，国内主流成交价1400元(吨价，下同)，甚至在四川地区因焦企限产严重一反常态出现1500~1700元的高位价格，领先国内其他地区。受此影响，国内焦企出货相对平稳，原来一度看空的市场得到缓和，且有逆转迹象。据重庆一家焦化企业销售负责人表示，目前产品主供当地市场，销售良好，短期内煤焦油国内流动性可能会减弱，这也许会是煤焦油挺市过冬的一次转折机会。

焦企限产仍将延续

据山东、山西、河北等地焦化企业反映，近期焦化厂加大限产力度是目前冬季煤焦油市场最大的利好因素。受焦炭行情持续下滑以及环保管控力度加大的影响，截至12月中旬山东地区开工率不足70%，部分企业只有30%;河北地区在55%，个别厂家因环保原因被限产至50%以下;山西地区只有40%左右。据不完全统计，国内综合开工率保持在50%左右，且仍有继续降负的可能性。另据内蒙古一家大型焦化企业生产负责人表示，国内钢厂减产，焦炭需求有限，价格持续低位，加之钢价回落，钢厂采购积极性不高，因此，部分焦企仍在推出持续限产计划，明年一季度焦企有可能会迎来新一轮大幅减产潮，届时国内煤焦油供应能力还会进一步下降，这也是煤焦油或许能挺市过冬的主要利好之一。

季节需求正处旺季

业内人士普遍反映认为，冬季是煤焦油消费旺季，历年一季度煤焦油走势曲线也印证了这一点。但是今年情况比较特殊，整个化工市场持续低迷，油市连创新低，煤焦油作为终端汽车市场、工程建设等行业的最基础上游原料，也在今年即将收尾之时，创下了全年新低。但在上下游共同寻底的过程中，煤焦油充分显现了下游刚需底部。从江西、内蒙古、陕西等地煤焦油深加工企业反馈的信息显示，虽然目前下游主要消费品种如炭黑、煤沥青等市场也并不是很好，但需求较为稳定，是市场强有力的支撑。另外，国内成品油处于低价区间，有望促使汽车消费市场复苏增长，传导加大对炭黑的需求，进而拉升煤焦油市场回暖。

下游库存连续下降

记者从河北、辽宁、内蒙古等地煤焦油深加工企业了解到，焦企库存不高，也并未转移到下游深加工企业去。因为前期受价格连续走跌影响，各地深加工企业库存一降再降，有的企业甚至零库存状态，整体上下游处于一种低负荷状态下的低供低需局面。从技术层面来讲，行情离触底反弹时机已经不远，这也是一个基础利好。虽然目前仓储企业有部分库存，但进货成本较高，企业不会大量亏损抛货冲击市场。同时，近日国家发改委宣布暂时中止当前成品油调价机制，成品油价格止跌回稳。这一利好提振了成品油市场，也止住了各地中低温煤焦油市场的跌势，企业入市寻货开始积极，也利好了高温煤焦油市场，一些低价高温煤焦油流入燃料油行业的几率大增，量缩价升趋势逐渐形成。

另据物流企业反映，节日期间运输受限，货源流通进一步萎缩，其影响周期有可能在1~2个月，对整个冬季煤焦油市场有望形成基础支撑。2015年下半年在各类“稳增长”政策的作用下，宏观经济于四季度逐步趋稳。2016年一季度国家或将还会陆续出台经济扶持政策，如增加固定资产投资、启动重大基建项目等，煤焦油行业这个冬天或许是个暖冬。